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GLENCORE XSTRATA

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Glencore xstrata : Valeur minière préférée de Barclays Capital

mardi 7 février 2017 à 10h29
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Barclays Capital (BarCap) confirme ce matin son conseil acheteur de “surperformance” sur l'action Glencore, qui est aussi sa valeur minière préférée en Europe. L'objectif de cours associé est de 390 pence.

La note de recherche dresse l'éloge du groupe basé en Suisse, qui donne dans les mines et le négoce de matières premières : “le titre Glencore se traite suivant une valorisation attrayante, son modèle économique est unique, et il s'agit du meilleur élève de la classe en termes de croissance”, peut-on lire.

De plus, BarCap estime de manière contre-intuitive que malgré sa dette, “qui n'est plus un problème aujourd'hui” étant donné la génération de cash, Glencore “va profiter de de la hausse des taux d'intérêt” : en effet, Glencore utilise son bilan pour prêter à certains de ses clients qui ne peuvent accéder au marché classique de crédit, souligne une note.

Ce n'est pas tout : après avoir passé en revue 28 années d'évolution des cours des matières premières sur le London Metal Exchange (LME), BarCap estime qu'il existe généralement une corrélation positive entre la hausse des taux et l'élargissement du contango. C'est-à-dire une situation où les prix à terme des 'futures' sont plus élevés que ceux au comptant : un bon point pour les activités de négoce.

Enfin, le cours du cuivre, deuxième contributeur à l'excédent brut d'exploitation de Glencore, devrait profiter cette année d'une offre réduite.


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