(CercleFinance.com) - Oddo relève sa recommandation sur Groupe Eurotunnel de 'neutre' à 'achat' et son objectif de cours de 9,2 à 11,2 euros, percevant 'de nombreux catalyseurs pour alimenter la croissance'.

Le bureau d'études considère que la confirmation, par les autorités de la concurrence britanniques (CMA), de leur décision d'interdire l'accès au port de Douvres à MyFerryLink (MFL), ne constitue pas une surprise.

'Cette évolution de la structure concurrentielle (MFL détient 9% de part de marché camions) devrait soutenir la croissance d'Eurotunnel', estime l'analyste, qui met en avant l'élimination d'un foyer de pertes, un gain de parts de marché et un contexte prix plus favorable avec l'application de la convention Marpol.

L'effet conjugué de ces trois facteurs conduit Oddo à relever ses estimations d'Ebitda de 6,3% à 543 millions d'euros en 2015 et de 5,8% à 584 millions en 2016, des estimations supérieures aux consensus respectifs de 530 et 569 millions.

Le bureau d'études considère en outre qu'Eurotunnel dispose d'atouts supplémentaires, citant un redressement du marché transmanche, une hausse régulière du dividende et une arrivée de la Deutsche Bahn.

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