(BFM Bourse) - Genfit cédait du terrain vendredi matin (-1,5% à 63,94 euros à 10h20), après la dégradation de l'opinion d'Oddo sur la valeur de "Achat" à "Neutre". Le broker note que l'action de la société biopharmaceutique a progressé de près de 230% depuis sa recommandation positive du 7 juillet dernier et opte désormais pour la prudence.

A l'approche de l'annonce (prévue fin mars) des résultats de la phase IIb sur le produit GFT 505 développé par Genfit pour le traitement de la NASH (stéatose hépatique non alcoolique), Oddo souligne que "la barre clinique que s’est fixée Genfit dans son étude de phase II est plus élevée que celle de son concurrent Intercept Pharmaceuticals".

"Faire disparaître la NASH est plus difficile que d’en réduire son intensité", explique en effet le courtier, alors qu'à 1,5 milliard d'euros, la valorisation boursière de Genfit semble déjà intégrer la publication de résultats "d’excellente facture".

S'il évoque "un certain faisceau de présomptions en faveur de l’efficacité de GFT505 dans la NASH", le broker juge ces éléments "bien minces" en rapport avec cette capitalisation. De plus, pointe Oddo, l'incertitude sur les résultats "semble partagée par le management puisque la holding managériale Biotech Avenir est passée de 20% à 13% des droits de vote au second semestre 2014".