(BFM Bourse) - La prudence du courtier Oddo, qui a abaissé vendredi sa recommandation sur Genfit de "Achat" à "Neutre", a fait mouche. L'action de la société biopharmaceutique chutait lourdement de près de 8% en fin d'après-midi (-7,7% à 59,95 euros à 16h55), soit la plus forte baisse parmi les valeurs du SBF 120.

En cohérence avec le maintien de sa valorisation du groupe à 53 euros par action, le broker a ajusté son opinion pour tenir compte de l'envolée du titre de ces derniers mois. Il souligne l'incertitude importante sur la teneur des résultats clinique de phase IIb évaluant le produit GFT 505 dans le traitement de la NASH (stéatose hépatique non alcoolique) qu'a prévu d'annoncer fin mars la société.

Oddo n'occulte pas le fait qu'il "existe un certain faisceau de présomptions en faveur de l’efficacité de GFT505 dans la NASH comme la réduction de la fibrose hépatique et l’arrêt de la NASH sur modèle animal (souris foz/foz)" mais le courtier souligne que la société pèse 1,5 milliard d'euros [en bourse] sans que nous ayons encore d’élément d’efficacité de son produit chez l’homme".

Pour le broker, le cours de bourse actuel "implique des résultats cliniques clairs témoignant d’un bénéfice fort dans une population large".

Or, Oddo pointe le risque que le GFT 505 ne fasse pas mieux que le produit OCA du concurrent américain Intercept Pharmaceuticals, en n'arrivant pas non plus à démontrer sur la population générale un arrêt de la NASH sans progression de la fibrose chez une plus grande proportion de patients que chez ceux prenant le placebo.

L'étude d'Oddo Securities est directement accessible sur le site de Genfit.