AVENIR FINANCE : Objectifs annuels et prévisions de croissance 2011 confirmés
L’évolution du Chiffre d'Affaires d'Avenir Finance, au cours des trois premiers trimestres de
l’année, est stable. La Marge Brute augmente de 10%. Cette progression ne reflète pas la forte
croissance des deux métiers du groupe. En effet, l’évolution de la stratégie de portage de
l’Immobilier (mise en place à la fin du premier semestre 2009 et annoncée le 5 novembre dernier)
se traduit par une baisse du Chiffre d'Affaires de l'ancienne UGT Immobilier* de 3,45 millions
d'euros et de la Marge Brute de 1,07 million d’euros. Sur les neuf premiers mois de l’année,
hors variation de l'Immobilier, le Chiffre d'Affaires du groupe progresse de 21% et la Marge Brute
de 24%.
Gestion Privée
Le pôle Gestion Privée enregistre un Chiffre d'Affaires en hausse de 14% et une Marge Brute en
progression de 9%. Les trois axes de développement de la gestion privée (la force commerciale,
Internet et
les partenariats) contribuent à cette croissance. En 2011, le recrutement de nouveaux conseillers
salariés, le développement d'Internet et la montée en puissance du partenariat avec Fortis
Assurances vont accélérer la dynamique de ce pôle.
Gestion d’Actifs
Hors variation de l'Immobilier, le Chiffre d'Affaires du pôle Gestion d'Actifs progresse de 27%
et la Marge
Brute de 60%. L'augmentation des actifs gérés (560M€ d’encours au 30 septembre 2010, en
hausse de
54% par rapport au 30 septembre 2009) explique cette très bonne performance. La collecte de
capitaux, essentiellement institutionnelle depuis dix-huit mois, devrait progressivement se
rééquilibrer en faveur de la gestion privée. En effet, l'aversion au risque des investisseurs
privés, très élevée depuis la crise de 2008, diminue progressivement. Par ailleurs, la société
de gestion vient de lancer deux nouveaux mandats de gestion, « Réactif et Flexible » et «
Performance Absolue ». Ces mandats, disponibles en compte-titres ou contrat d'assurance-vie,
permettent de répondre aux attentes des clients soucieux de préserver leur capital et leur pouvoir
d'achat. Enfin, le partenariat avec Fortis Assurances, qui a confié à Avenir Finance Investment
Managers la gestion des profils et mandats de ses contrats d'assurancevie, constitue le troisième
levier de collecte de capitaux privés.
Perspectives
A partir du quatrième trimestre 2010, les effets de base liés à l'évolution de la stratégie de
portage de l'Immobilier vont progressivement disparaître et permettre une meilleure lisibilité de
la progression des deux
métiers. Les investissements réalisés en 2010 et la mise en place du partenariat avec Fortis
Assurances vont
permettre une accélération très significative de la croissance et des résultats du groupe dès
2011. Avenir Finance confirme son objectif de doublement du Chiffre d'Affaires à trois ans et de
triplement
à cinq ans.
En conclusion dans le cadre de son plan de développement à cinq ans - dont l'objectif est le
triplement du chiffre d'affaires -, Avenir Finance a progressivement recommencé à investir. Les
investissements, recrutements et campagnes publicitaires, ont été réalisés principalement par
Sicavonline, la filiale Internet du groupe. Ils ont pour objectif d’accélérer d’une part le
développement du site Sicavonline et d’autre part la mise en oeuvre des partenariats de
distribution du groupe, notamment avec Fortis Assurances. L’évolution de la stratégie de
portage immobilier, annoncée le 5 novembre dernier, lors de la publication du troisième trimestre
2009 a pour conséquence directe une baisse de 29% du chiffre d'affaires de l'ancienne UGT
Immobilier, soit une contribution négative de 13% à l’activité du groupe. Le chiffre
d’affaires est néanmoins en hausse de 6% au premier semestre et stable sur 9 moins. En outre, la
modification de la stratégie de portage a permis « d’éliminer totalement la dette sur stock
immobilier », indique le groupe. Au 30 juin 2009, cette dette s’élevait à 9,9 millions
d’euros. La rédaction réitère sereinement son conseil d'achat cette e 12€ à court, moyen
terme. La structure de coûts, qui est essentiellement fixe, va offrir un bel effet de levier sur
les marges à partir d’une croissance recouvrée. L’endettement semble se réduire
significativement. Nous renouvelons notre conseil d’achat sur une valeur qui présente pour la fin
d'année 2010 et 2011 un bon potentiel haussier.
Publié par Small Caps Trading www.smallcaps.fr.nf 21:17
