J'ai shorte 2 lots de 10-Year US Treasury sur le bid a bid 12719.1 - 12723.1 offre avec IG. Le
graphe parle de lui-meme, on est proche des niveaux de Octobre Novembre 2010 lorsque QE2 etait mis
en place par Bernanke. Or vu le contexte politique actuel aux States, on est pas pret de voir QE3.
En outre il y a toujours la possibilite de voir une tres hypothetique degradation de la note
souveraine US par S&P. Enfin les attentes en matieres d'inflation n'ont pas vraiment bouge (a la
baisse) - du moins pas dans la proportion que l'affaiblissement des taux longs le laisserait
presager.
L'affaissement des taux refletent plus un afflux de capitaux par manque d'alternatives a la
recherche de safe assets. Une bonne raison de shorter a mon humble avis.
Des avis sur le forum? Sur ce sujet ou d'autres, je commence serieusement a m'ennuyer a
monologuer. ;-)
Article interessant sur QE3 et "risque de recession" aux US.
http://blogs.wsj.com/economics/2011/08/03/former-top-fed-officials-signal-support-for-qe3-if-inflati
on-slows/
Alpha, quoi te dire, bravo, dans ta catégorie, de plus tout le monde ne shorte pas, sinon tu aurais
des réactions bien évidemment.
Article sur recession, et pas de QE3, les avis, les hypothèses, les conclusions, les conseils
fleurissent de partout, mais bon il faut toujours séparer le grain de l'ivraie.
Pour une vue objective, sans concession avec force détails, explications et, comparaison, je
penche sérieusement pour l'avis de money week et son équipe, les exemples comparatifs, les
situations décrites, correspondent me semble t-il à une vérité, que personne d'autre n'avoue
d'un seul bloc.
Souvent pour les autres on y arrive, mais petit à petit, parcimonieusement, avec infos délivrées
à doses homéopathiques.
Autant dire que les problèmes qui arrivent et leurs suites sont évoquées depuis longtemps.
Vagues rumeurs dans le marche que S&P pourrait degrader la dette US apres Bourse.
10-Year US Treasury bid 12741.0 - 12745.0 offer
Je viens de doubler la position de vente a decouverte sur les T-notes a 10 ans du Tresor US, sur le
bid a 12712.9, suite a l'annonce d'un plan budgetaire / fiscal Italien revise qui prevoit
notamment d'avancer les coupes bugetaires prevues initialement apres les elections de 2013. En
outre, les bons chiffres de l'emploi US sont de nature a calmer les craintes deflationnistes.
Les Bunds allemands a 10 ans ont un rendement inferieur a l'inflation actuelle (a default d'avoir
les anticipations de l'inflation a venir par le biais de TIPS).
http://www.reuters.com/article/2011/08/05/eurozone-ecb-conditions-idUSLDE77417U20110805
La rumeur est devenue réalité, suis pas sûre qu'elle soit entièrement dans les cours, tu as
sans doute raison.
Pour future reference, closing prices
http://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/government-bonds/us/
T-note, avant degradation a AA+
3-Month 0.000 11/03/2011 0.01 / 0.01 0.000 / 0.000 08/05
6-Month 0.000 02/02/2012 0.04 / 0.04 0.000 / 0.000 08/05
12-Month 0.000 07/26/2012 0.11 / 0.11 N.A. / N.A. 08/05
2-Year 0.375 07/31/2013 100-05½ / 0.29 -0-02+ / 0.033 08/05
3-Year 0.625 07/15/2014 100-12¼ / 0.49 -0-07¾ / 0.082 08/05
5-Year 1.500 07/31/2016 101-06+ / 1.25 -0-25+ / 0.162 08/05
7-Year 2.250 07/31/2018 102-06+ / 1.91 -1-04+ / 0.170 08/05
10-Year 3.125 05/15/2021 104-27+ / 2.56 -1-12+ / 0.156 08/05
30-Year 4.375 05/15/2041 109-10+ / 3.85 -3-11½ / 0.175 08/05
Gilt
3-Month 0.000 10/31/2011 99.89 / 0.52 0.009 / -0.019 08/05
6-Month 0.000 01/30/2012 99.73 / 0.58 0.011 / -0.012 08/05
1-Year 5.000 03/07/2012 102.63 / 0.47 0.000 / -0.061 08/05
2-Year 4.500 03/07/2013 106.22 / 0.55 0.055 / -0.053 08/05
3-Year 2.250 03/07/2014 103.94 / 0.71 0.025 / -0.014 08/05
4-Year 2.750 01/22/2015 105.66 / 1.08 0.060 / -0.021 08/05
5-Year 2.000 01/22/2016 102.49 / 1.42 0.095 / -0.023 08/05
6-Year 4.000 09/07/2016 111.87 / 1.56 0.080 / -0.019 08/05
7-Year 5.000 03/07/2018 118.60 / 1.97 -0.040 / 0.003 08/05
8-Year 4.500 03/07/2019 115.36 / 2.28 -0.045 / 0.004 08/05
9-Year 4.750 03/07/2020 116.98 / 2.54 -0.005 / -0.001 08/05
10-Year 3.750 09/07/2020 108.53 / 2.69 -0.050 / 0.005 08/05
15-Year 5.000 03/07/2025 118.55 / 3.30 0.165 / -0.014 08/05
20-Year 4.750 12/07/2030 114.42 / 3.70 0.195 / -0.013 08/05
30-Year 4.250 12/07/2040 106.63 / 3.87 0.320 / -0.018 08/05
Bund
3-Month 0.000 10/12/2011 99.94 / 0.68 -0.035 / 0.205 08/05
6-Month 0.000 01/11/2012 99.72 / 0.85 0.050 / -0.111 08/05
1-Year 0.500 06/15/2012 99.79 / 0.77 0.080 / -0.094 08/05
2-Year 1.750 06/14/2013 101.81 / 0.77 0.140 / -0.077 08/05
3-Year 2.250 04/11/2014 103.59 / 0.89 0.140 / -0.053 08/05
4-Year 2.250 04/10/2015 103.84 / 1.18 0.060 / -0.017 08/05
5-Year 2.750 04/08/2016 105.84 / 1.45 -0.075 / 0.015 08/05
6-Year 4.250 07/04/2017 114.20 / 1.70 -0.165 / 0.026 08/05
7-Year 4.250 07/04/2018 115.04 / 1.91 -0.225 / 0.031 08/05
8-Year 3.500 07/04/2019 110.28 / 2.08 -0.295 / 0.038 08/05
9-Year 3.000 07/04/2020 106.17 / 2.23 -0.375 / 0.045 08/05
10-Year 3.250 07/04/2021 107.90 / 2.35 -0.425 / 0.046 08/05
15-Year 6.250 01/04/2024 137.65 / 2.65 -0.430 / 0.033 08/05
20-Year 4.750 07/04/2028 122.43 / 3.04 -0.360 / 0.024 08/05
30-Year 3.250 07/04/2042 103.39 / 3.08 -0.355 / 0.018 08/05
Pour future reference,
equivalence Futures 10-Y notes decimal prices / Cash 10-Y notes fraction prices
Conso initial sur Futures a 12400 - 12450 yield-up 40bp target up 60bp.
http://online.wsj.com/mdc/public/page/mdc_bonds.html?mod=mdc_topnav_2_3004
