(CercleFinance.com) - Faiveley dévisse de 4,5% à 66,2 euros, au lendemain de ses résultats annuels auxquels Gilbert Dupont réagit en réduisant son opinion de 'acheter' à 'accumuler' sur le titre, avec un objectif de cours maintenu à 80,6 euros.

Pour son exercice 2010/2011, clos fin mars, le fabricant d'équipements ferroviaires affiche un résultat net part du groupe de 75,7 millions d'euros, contre 71,1 millions d'euros à l'issue de l'exercice précédent.

Son résultat opérationnel courant a progressé de 9,2% à 129,8 millions d'euros, supérieur aux 120,9 millions attendus par Gilbert Dupont. La marge opérationnelle est ressortie en progression à 13,9% traduisant une amélioration de la marge brute et un meilleur contrôle des charges opérationnelles, selon le bureau d'études.

Le chiffre d'affaires a atteint 914 millions d'euros, en hausse de 4,3%, dont une croissance organique de 0,5%. Le carnet de commande a progressé quant à lui de 11,6% pour s'établir à 1,45 milliard à fin mars, un nouveau record.

Faiveley compte proposer cette année un dividende stable à 1,2 euro l'action. Invoquant des perspectives du marché de l'équipement ferroviaire qui devraient rester bien orientées avec la montée en puissance de l'Inde ou la Russie, le groupe dit prévoir une légère croissance de son chiffre d'affaires sur le nouvel exercice, à taux de change constants.

'La révision du programme ferroviaire chinois devrait s'accompagner d'une légère perte de visibilité à court terme qui pourrait limiter l'évolution du titre dans l'attente des premières annonces des constructeurs', prévient Gilbert Dupont.

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