(CercleFinance.com) - Portzamparc passe de 'conserver' à 'renforcer' sur Exel Industries et fixe l'objectif de cours à 30,2 euros, suite à la publication des résultats annuels.

Le bureau d'études pointe du doigt des résultats pénalisés par des décalages de livraisons et une hausse des matières premières.

'En dépit d'une hausse de chiffre d'affaires de près de 12%, le résultat opérationnel courant est ressorti stable, pénalisé davantage qu'attendu', souligne l'analyste.

En revanche, le premier trimestre affiche une croissance de 46%, soutenu par des reports de livraisons et un effet de base favorable, tandis que les commandes restent bien orientées à fin novembre.

Portzamparc révise ainsi en hausse son scénario pour 2012, estimant que 'la hausse d'activité anticipée au premier semestre conjuguée à une baisse des tensions sur les approvisionnements devraient contribuer à soutenir la rentabilité'.

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