(CercleFinance.com) - Oddo maintient sa recommandation à l'achat sur le titre Eutelsat Communications 'malgré un manque de catalyseurs à court terme, en raison de pré-ventes sur les deux prochains satellites qui semblent bien orientées et de fondamentaux solides'. Le bureau d'études baisse cependant l'objectif de cours à 33 E (contre 35 E).

Le groupe a publié un chiffre d'affaires de 308,7 millions d'euros pour le troisième trimestre 2011/2012, en hausse de 4,6%, ou de 4,9% à taux de change constants. Ce chiffre est sous les attentes des marchés (314 ME).

La direction vise à présent la réalisation d'un chiffre d'affaires d'environ 1.220 millions d'euros sur l'exercice, pour un objectif initial supérieur à 1.235 millions d'euros.

'L'EBITDA devrait ressortir autour de 955 millions d'euros, dégageant une marge d'EBITDA élevée de 78%', souligne Eutelsat. L'objectif était fixé avant à 955 ME.

Cette révision est liée à la moins bonne orientation du segment Données et à la mise sous pression du segment Multi-usages suite à une renégociation en baisse avec l'armée US.

Les analystes d'Oddo abaissent leurs estimations sur 2012-2014 (-3,6% sur l'Ebitda 2014).

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