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Entrepose contracting : Aurel bgc ne vise plus que 90 euros

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(CercleFinance.com) - Tout en confirmant son conseil de 'conserver' le titre Entrepose Contracting, Aurel BGC a sensiblement réduit son objectif de cours sur la filiale de Vinci, qui passe de 105 à 90 euros (- 14,3%). Certes, les analystes décèlent 'des fondamentaux toujours solides' après un 'mauvais crû' en 2011, mais le groupe évolue toujours dans des pays difficiles, notamment en Afrique. En Bourse de Paris, l'action Entrepose Contracting prend 0,3% à 76,7 euros.

Contrôlé par Vinci à près de 80%, le groupe spécialisé dans les installations 'clés en main' pour les entreprises énergétiques a été pénalisé, l'an dernier, par les 'printemps arabes' et notamment la Libye. En effet, le groupe réalise environ la moitié de son activité en Afrique. Sans oublier les intempéries qui ont perturbé certains chantiers, en Papouasie Nouvbelle-Guinée.

Mais Aurel BGC insiste sur le carnet de commandes de 777 millions d'euros, soit presque 16 mois d'activité. En outre, la trésorerie nette du groupe, soit 85 millions d'euros, représente 17 euros par action.

'Notons que les projets de réservoir LNG sont plus nombreux suite à l'accident nucléaire de Fukushima même si cela ne s'est pas encore traduit dans les comptes à ce jour', ajoutent les analystes.

Le titre leur paraît donc conserver des attraits. “Néanmoins, même si l'exercice 2012 risque d'être de meilleure facture que celui de 2011, il faudra plusieurs années selon nous pour atteindre le niveau de résultats de 2010”, indique la note.

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