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Dexia : Ubs n'est plus à 'achat', vise les 3,8 euros

lundi 9 août 2010 à 11h24
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa position sur Dexia de 'achat' à 'neutre' et ramène son objectif de cours de 4,4 à 3,8 euros après les résultats de l'établissement financier franco-belge au titre de son deuxième trimestre.

Si le résultat net publié est ressorti supérieur de 11% au consensus, UBS précise que cette bonne surprise provient essentiellement d'éléments exceptionnels et plus-values sur cessions: en données ajustées, les revenus se sont avérés inférieurs de 5% au consensus.

Le bureau d'études souligne que les coûts du crédit se sont fortement améliorés, ressortant inférieurs de 51% au consensus, et que les restructurations continuent de bien progresser.

Toutefois, l'analyste se serait attendu à ce qu'une meilleure dynamique dans les activités détail compense le manque de visibilité sur les coûts de désendettement.

Dans un contexte marqué par l'amélioration à la fois sur les plans opérationnel et du cycle du crédit chez ses pairs, UBS perçoit une meilleure dynamique chez les banques françaises comme la Société Générale, d'autant que l'action Dexia a grimpé de 44% sur le dernier mois.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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