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DASSAULT SYSTEMES

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Dassault systemes : Crédit suisse reste 'neutre'

lundi 30 novembre 2009 à 18h02
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - A la suite d'une rencontre avec la direction le 26 novembre dernier, Crédit Suisse maintient son opinion 'neutre' sur le titre Dassault Système ainsi qu'un objectif de cours à 39 euros.

Le broker apparaît mitigé. D'un côté, il salue l'annonce récente faite par le groupe d'acheter IBM PLM, qui apparaît fortement complémentaire avec le groupe et facile à intégrer (d'ici avril 2010). Le broker révise même à la hausse ses prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfice par action pour 2010 et 2011 et souligne que le groupe devrait profiter de marges opérationnelles confortables de 30% d'ici 2010.

Mais d'un autre côté, il pense que l'acquisition de la branche gestion du cycle de vie des produits ('PLM') d'IBM ne parviendra pas à masquer les faibles perspectives de croissance organique du groupe dues à la saturation et au manque de dynamisme du marché PLM. Ce scénario pessimiste intègre notamment des faiblesses sur l'important marché de fin de vie des véhicules à moteurs et des pressions continues à la baisse de la part des petits vendeurs.

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