(CercleFinance.com) - Deutsche Bank a dégradé mardi sa recommandation sur Crédit Agricole de 'achat' à 'conserver', avec un objectif ramené de 15 à 13 euros, dans le cadre d'une étude consacrée aux valeurs bancaires françaises.

Le broker explique qu'en dépit du potentiel d'appréciation existant vis-à-vis de l'objectif de cours, sa dégradation est due au fait que la banque pourrait être la seule à voir sa valorisation pénalisée par le report de la réglementation 'Bâle III'.

'En effet, la valorisation relativement faible de Crédit Agricole est partiellement liée aux incertitudes entourant sa structure capitalistique, qui auraient pu être levées par l'implantation de la nouvelle régulation', explique le courtier.

'De plus, il se pourrait que Crédit Agricole ne bénéficie pas de la tendance à l'amélioration des provisions pour créances douteuses de ses homologues françaises au cours des trimestres à venir du fait de son exposition à la Grèce', ajoute-t-il.

Deutsche Bank ajoute que le recentrage de Calyon, la branche d'investissement de la banque verte, autour de ses clients, commence à montrer ses limites en limitant la capacité de CASA à profiter des opportunités de marché.

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