(BFM Bourse) - L'action du Club Méditerranée a finalement clôturé en baisse de 4% jeudi soir à Paris, après l'annonce d'une perte nette accrue au premier semestre 2009 et des réservations en chute libre au 6 juin. Les résultats sont toutefois globalement conformes aux estimations faites début mai lors du lancement de l'augmentation de capital.

Par ailleurs, la pression est montée d'un cran entre Bernard Tapie et le Groupe de loisirs qui a porté plainte contre l'homme d'affaires pour "diffusion de fausses informations et manipulation de cours". Dans un communiqué, le conseil d'Administration du Club Med renouvelle sa totale confiance en Henri Giscard d'Estaing, le PDG du Groupe, et en l'ensemble des collaborateurs qui agissent quotidiennement avec talent, compétence et dévouement au service des clients du Club Méditerranée.

Bernard Tapie, qui scrute les comptes avec attention, devrait bientôt se prononcer sur une éventuelle entrée au capital du Club Med.

Du côté des analystes, les réactions ont été assez variées. Pour Oddo, la génération de cash apparaît un peu meilleure qu'attendu mais la chute des réservations constitue une mauvaise nouvelle. Le courtier juge les résultats "corrects", sans pour autant modifier son opinion "Alléger" avec un objectif de cours de 11,5 euros.

« Nous sommes convaincus des efforts réalisés et en cours sur l'amélioration de la rentabilité opérationnelle mais le chemin pourrait être plus long que prévu », a déclaré Aurel, à l'achat sur la valeur avec un objectif maintenu à 20 euros.

Enfin, Gilbert Dupont est resté à « Alléger » sur le titre, considérant que « les réservations d'été sont toujours à la traîne » même si les chiffres sont en ligne avec ses attentes.

Le Club Méditerranée a rapporté sur ses six premiers mois de l'exercice 2009 une perte de 22 millions d'euros, contre 9 millions d'euros au S1 2008, du fait de la crise et d'éléments exceptionnels. Le chiffre d'affaires du premier semestre 2009 s'établit à 724 M€ contre 755 M€ en 2008, et enregistre une baisse limitée de 4,2%.

La rentabilité opérationnelle de l'activité (hors frais immobiliers), mesurée par l'Ebitdar, progresse de près de 3,7% s'établissant à 141 M€ contre 136 M€ au cours de l'hiver précédent. L'Ebitdar s'est amélioré de plus de 3 points par rapport au chiffre d'affaires passant de 16,3% à 19,6% en 2 ans.

Le ROC Loisirs s'élève à 28 M€, en progression par rapport à celui de l'hiver 2008 qui s'établissait à 26 M€. En deux ans, il a progressé de 55 %.

Au 6 juin 2009, les réservations du Club Med exprimées en chiffre d'affaires reculent de 18,3% par rapport à l'été 2008, et de -11,5% en comparaison de 2007.

Comme pour l'ensemble du secteur touristique, la visibilité est faible pour les réservations du 2ème semestre, car il est notamment difficile d'estimer les effets du « late booking », a souligné le Groupe.