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Bureau veritas : Vers une amélioration de la croissance organique au second semestre

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(Tradingsat.com) - Bureau Veritas, spécialisé dans l'évaluation de la conformité et la certification, a annoncé mercredi soir ses résultats semestriels. Le chiffre d’affaires atteint 1 967 millions d’euros, en progression de 7% à taux de change constants ou +1,8% en croissance organique, avec une croissance de seulement 0,9% au deuxième trimestre. Ce niveau est inférieur aux attentes de la société, qui cite un climat économique peu favorable en Europe, notamment en France, et une activité Métaux et Minéraux décevante.

Le résultat opérationnel ajusté s’élève à 310 millions d’euros, en retrait de 1% par rapport au S1 2013 et en progression de 8% à taux de change constants. La marge opérationnelle ajustée s’élève à 15,8% au S1 2014, en augmentation de 0,1 point à taux de change constants par rapport au S1 2013. L’impact négatif des taux de change est de 0,3 point.

Le résultat net part du Groupe de l’exercice ressort à 154,0 millions d’euros, en baisse de 9,5% par rapport au S1 2013 et en hausse de 2,5% à taux de change constants. Le bénéfice net par action s’élève à 0,35 euro, à comparer à 0,39 euro au S1 2013.

Le résultat net part du Groupe ajusté s’élève à 177,5 millions d’euros, en hausse de 3,7% à taux de change constants. Le bénéfice net ajusté par action est de 0,41 euro au S1 2014, en baisse de 6,8% par rapport au S1 2013. A taux de change constants, il est en progression de 4,5%.

Le cash-flow opérationnel s’établit quant à lui à 176,1 millions au S1 2014, à comparer à 221,5 millions d’euros au S1 2013. Cette baisse provient de l’augmentation du besoin en fonds de roulement et de la hausse des impôts décaissés.

Bureau Veritas anticipe une amélioration de la croissance organique au second semestre, avec une base de comparaison plus favorable, le démarrage de nouveaux contrats et la reprise de certains contrats et ce, malgré une économie ralentie en Europe et une reprise dans les Métaux & Minéraux qui se fait attendre.

Pour l’année 2014, la croissance du chiffre d’affaires à taux de change constants, devrait être supérieure à 9%, avec une forte contribution des acquisitions. La profitabilité devrait continuer à progresser, à taux de change constants.

Le Groupe confirme son objectif de réaliser une croissance du chiffre d’affaires de plus de 9% par an, en moyenne, à taux de change constants, sur la période 2012-2015, mais avec un mix différent de celui initialement anticipé :

- la croissance organique moyenne serait inférieure à 6% par an en raison de la faiblesse des marchés miniers et de la conjoncture européenne ; - la croissance externe moyenne serait supérieure à 4% par an compte tenu des acquisitions déjà réalisées et du pipeline existant.

Le Groupe pourrait réaliser son objectif d’une progression de 100 points de base de la marge opérationnelle ajustée en 2015 par rapport à 2011. Toutefois, il a été décidé ces derniers mois d’investir une partie des gains de profitabilité, obtenus notamment grâce aux programmes Excellence@BV, dans de nouvelles initiatives commerciales destinées à accélérer la croissance organique future.

En conséquence, la marge opérationnelle ajustée devrait s’établir en 2015 autour de 17%.

Dans ce contexte, la croissance moyenne du résultat net ajusté par action devrait s’établir sur la période 2012-2015 entre 5% et 7% par an, compte tenu notamment de l’augmentation du taux d’impôt et des effets de change défavorables.


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