(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa position 'neutre' sur Bureau Veritas, UBS abaisse son objectif de cours de 20,5 à 18,5 euros dans le sillage de ses prévisions pour le groupe d'inspection et de certification, compte tenu de son exposition au pétrole et au gaz.

Le courtier reconnait la performance de Bureau Veritas depuis le début de l'année dans des conditions économiques difficiles, en particulier en France, et juge rassurante l'accélération de la croissance organique à 3% au troisième trimestre.

Notant aussi l'activité du groupe sur le front des fusions-acquisitions, UBS souligne la performance relativement résiliente du cours de Bourse et une valorisation qui demeure orientée vers la borne haute de sa fourchette historique.

Toutefois, l'intermédiaire financier abaisse de 4-8% ses estimations de BPA pour 2015 et 2016, sous l'effet principalement de prévisions de croissance organique moindres dans les divisions matières premières et industrie, concentrées sur le pétrole et le gaz.

'Le pétrole et le gaz représentent environ un quart des revenus, et 70% de cette exposition revient à l'exploration-production. La société n'a pas encore souffert de la chute des cours du pétrole, mais des risques demeurent concernant 2015 selon nous', prévient le broker.

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