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Bourbon : Oddo confirme sa recommandation

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme sa recommandation à Neutre sur le titre Bourbon et fixe l'objectif de cours à 24 E (contre 25 E).

Le groupe a enregistré, au 1er semestre (S1) de son exercice 2013, un résultat net part du groupe en baisse de 15,2% à 14,4 millions d'euros. La performance opérationnelle du groupe s'est cependant nettement redressée et les objectifs ont été confirmés.

' Une lisibilité limitée des résultats qui sera accentuée par le programme de cession en cours des actifs devant favoriser un large désendettement du groupe ' indique Oddo.

Les analystes estiment que ' le P&L sera impacté à compter du 2ème semestre avec une érosion de la marge d'Ebitda et d'Ebit non compensée par une baisse des charges financières '.

Oddo table d'ici à 2015, sur une marge d'Ebitda de 29/30% soit un Ebitda 2015 de 538 ME hors PV à comparer à 444 ME estimé en 2013 (CAGR 10%).

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