(CercleFinance.com) - Bénéteau recule de 3,1% à neuf euros, au lendemain de l'annonce d'un chiffre d'affaires en baisse de près de 10% à 830,5 millions d'euros sur l'exercice clos le 31 août 2012, un chiffre globalement en ligne avec les attentes (828,4 millions pour Gilbert Dupont et 826,2 millions pour Oddo).

Sur le quatrième trimestre, le chiffre d'affaires du fabricant de navires de plaisance s'élève à 220,1 millions dont 183,9 millions (-10,5%) pour l'activité Bateaux et 36,2 millions (-5,5%) pour l'Habitat.

Si l'activité Bateaux dans son périmètre traditionnel a reculé de 18,6%, perturbée en zone Europe par certains marchés, Gilbert Dupont met en avant le succès confirmé des axes de développement, en particulier une croissance de 70% (contre 50% attendu) des ventes de grands yachts.

De son côté, l'activité Habitat a été pénalisée par l'habitat résidentiel qui a subi, comme annoncé précédemment, des décalages de livraisons de chantiers qui seront comptabilisés sur l'exercice 2012-13.

Compte tenu d'un CA en ligne avec ses attentes, tant en masse qu'en mix-produits, Bénéteau a confirmé sa prévision d'un résultat d'exploitation autour du point mort, contre 1,78 million d'euros attendu par Gilbert Dupont. Ce dernier confirme son opinion 'accumuler' et remonte son objectif de cours de 8,4 à 10,6 euros.

Par contre, les analystes d'Oddo ont baissé leur recommandation sur le titre Bénéteau passant de 'neutre' à 'alléger' avec un objectif de cours fixé à 7,40 euros : ils mettent en avant une visibilité sur 2013 quasi nulle et des ratios de valorisation en 2014 élevés.

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