(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Bénéteau avec un objectif de cours réduit de 17 à 15,5 euros.

A l'issue des 9 premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires s'est apprécié de 30.2% à 1 343.9 ME (dont +31.2% pour les Bateaux à 1 105.1 ME) et pour l'ensemble de l'exercice.

Pour 2024 le groupe anticipe une baisse du niveau des stocks des concessionnaires sur l'ensemble du marché compte tenu de la forte hausse des taux d'intérêt ainsi qu'une poursuite du ralentissement de la demande sur les petites unités.

Par conséquent, Oddo BHF abaisse ses estimations de CA Bateau 2024 et 2025 de 6% à respectivement 1 226 ME et 1287 ME. A horizon 2025, les ambitions du management restent un CA Bateaux compris entre 1,5 MdE et 1,65 MdE.

'Compte tenu de la trésorerie nette de Bénéteau (environ 341 ME fin 2024 avant cession de l'Habitat pour environ 200 ME), nous n'excluons pas la possibilité d'un programme de rachat d'action ou un dividende exceptionnel', ajoute l'analyste qui évoque néanmoins 'un momentum peu favorable à court terme'.

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