(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note ' neutre ' sur le titre Bénéteau avec un objectif de cours légèrement réduit, de 10 à 9,6 euros.

L'analyste justifie cet ajustement par une révision à la baisse de ses estimations pour l'exercice 2025, à la suite du Forum de Londres. Le groupe a en effet confirmé un premier semestre toujours marqué par la réduction des stocks dans les réseaux de distribution (entre -50 et -100 ME), couplée à un recul de la demande finale estimé entre -5 % et -10 %.

Le chiffre d'affaires du premier trimestre a chuté de 43 %, à 130,4 ME, en grande partie en raison de ces facteurs, ainsi que de l'arrêt planifié du site de Bordeaux lié à l'implémentation d'un nouvel ERP.

Le chiffre d'affaires 2025 est désormais attendu autour de 920 ME, contre 950 ME auparavant.

' Au final, nos hypothèses de ROC 2025 sont abaissées à 39 ME vs 55 ME (-27%) ', souligne le broker, rappelant au passage que le groupe prévoit un résultat déficitaire au S1.


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