(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réitère sa recommandation 'acheter' et son objectif de cours de 26 euros sur Ausy, au lendemain de l'annonce par la SSII d'un résultat net part du groupe de 13,4 millions d'euros pour 2011, en augmentation de 68,6%.

Ce résultat dépasse donc les 11,9 millions d'euros attendus, mais intègre un produit non courant de 2,3 millions d'euros principalement lié au crédit impôt-recherche perçu en 2011.

Si la marge opérationnelle courante se dégrade ainsi de 1,8 point à 6,5%, elle s'avère légèrement supérieur au consensus (6,4%) et à l'estimation de Gilbert Dupont (6,2%).

'Les marges devraient s'améliorer sous l'effet du développement de synergies via les trois sociétés acquises l'année dernière, et de la réduction des charges de restructuration et des coûts de lancement des filiales à l'étranger', affirme l'analyste pour 2012.

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