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Alten : Gilbert dupont déçu par les résultats annuels et le potentiel limité

tradingsat

(Tradingsat.com) - Gilbert Dupont a réduit sa recommandation sur Alten d'« Acheter » à « Accumuler ». Le groupe, qui a publié ce matin ses comptes 2011, a fait état d'un résultat opérationnel d'activité (ROA) de 108,3 million d'euros, en hausse de 16 % sur un an et globalement conforme au consensus, mais également d'un résultat net part du groupe de 59,5 millions, en progression de 11 % mais inférieur d'autant aux attentes. « Le delta reflète la comptabilisation de charges opérationnelles non récurrentes pour 9,4 millions d'euros, commente le broker, probablement des restructurations ».

Alten n'a fourni aucune prévision pour l'exercice. Sans attendre les éventuelles précisions qui pourraient être apportées lors de la réunion de présentation qui se tient ce matin, Gilbert Dupont indique tabler sur « une croissance organique de 2 % », assortie d'« un effritement contenu de la MOA [marge opérationnelle d'activité, NDLR] à 9,9 %, en baisse de 30 points de base ».

A noter que le courtier a également abaissé son objectif de cours sur Alten, de 25,8 à 24,3 euros, afin de tenir compte « de la forte hausse du titre depuis le début de l'année (+37%), d'un potentiel de hausse du titre limité (+3,7%), et d'un newsflow désormais plus compliqué ».


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