(Cercle Finance) - JP Morgan maintient sa recommandation 'surpondérer' sur Altadis et relève son objectif de cours sur le cigarettier de 42 à 44 euros, estimant que la nouvelle hausse de la fiscalité sur le tabac en Espagne bénéficiera aux comptes du groupe franco-espagnol.
Le broker part du principe d'une augmentation de l'ordre de 0,10-0,20 euro du prix des paquets de cigarettes actuellement compris entre 2,20 et 2,75 euros et de 0,20-0,40 euro des paquets 'à bas prix', qui coûtent aujourd'hui entre 1,80 et 1,95 euro.
Ces mesures, estime JP Morgan, devraient augmenter entre 18 millions d'euros (+1,4%) et 36 millions d'euros (+2,8%) l'Ebitda d'Altadis au titre de l'exercice 2007.
'Ce changement fiscal constitue le meilleur scénario possible de notre point de vue', résume JP Morgan, qui dit s'attendre à ce que la communauté financière revoie également à la hausse ses estimations de résultats pour 2007.
Selon JP Morgan, Phillip Morris sera contraint de relever le prix de son paquet de Marlboro en Espagne de 2,75 euros à 2,85-2,95 euros.
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