(Cercle Finance) - ABN Amro a réitéré lundi sa recommandation 'vendre' et son objectif de cours de 31,5 euros sur Altadis, à quelques jours de la tenue de la réunion stratégique du fabricant de tabac.
Le courtier indique que la conférence, qui débutera mercredi à Bilbao, ne devrait déboucher sur 'aucune surprise majeure' comme l'avait prévenu cet été Antonio Vazquez, mais que le groupe fera certainement un point sur la séparation légale de ses activités, sa restructuration ainsi que sur les directions stratégiques de ses trois divisions.
ABN estime pour sa part que les débats doivent s'articuler autour de trois facteurs: (1) comment préserver ou dynamiser un cours de Bourse surestimé selon lui, en l'absence d'offre formalisée sur le groupe, (2) comment préserver ou réaliser la prime d'acquisition de la branche cigarettes, sa branche sous-performante et (3) comment préserver ou isoler la prime que mérite l'activité cigares, la plus performante du groupe?
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