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Alcatel-lucent : Gare au profit warning, avertit Nomura

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(CercleFinance.com) - Selon les analystes de Nomura, dans le secteur des équipementiers télécoms, deux sociétés européennes, Alcatel Lucent et Ericsson, ont de bonnes chances de lancer des avertissements sur résultats. Les analystes n'en maintiennent pas moins leur conseil d'achat sur la valeur Alcatel Lucent, qu'ils jugent excessivement décotée. L'objectif de cours reste de 3,5 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Alcatel-Lucent dévisse de 6,2% à 1,9 euro, ce qui porte sa chute à plus de 40% depuis le début de l'année.

Dans le secteur des équipementiers téléphoniques, 'il semble bien qu'en en pleine période d'Halloween, la saison des résultats va virer à l'horreur', estime Nomura. Le bureau d'études relève que les avertissements sur résultats se multiplient depuis le 7 octobre, l'américain Juniper Networks étant le dernier en date, hier soir.

Pour Nomura, 'il semble établi que (l'opérateur télécoms américain) AT&T est la cause majeure des déceptions sur les chiffres d'affaires' de groupes comme Spirent, Riverbed, Procera, Adtran et Juniper Networks. Certes, AT&T indique ne pas avoir modifié ses prévisions d'investissements pour 2014, mais les approbations devraient cependant ralentir au 2e semestre.

Les prochains “warnings” sur la liste pourraient donc être, selon Nomura, Alcatel Lucent et Ericsson.

En effet, Alcatel Lucent réalise environ 40% de son CA aux Etats-Unis, où la “telco” AT&T est son principal client, selon Nomura. AT&T a investi dans son réseau mobile en prévision de l'arrivée des nouveaux iPhone d'Apple, mais le rythme des dépenses pourrait maintenant ralentir.

De quoi inquiéter à l'approche des résultats trimestriels qu'Alcatel annoncera le 31 octobre, avant la journée investisseurs prévue le 12 novembre.

D'une manière générale, la diminution des investissements des opérateurs télécoms inquiète, 'tout spécialement aux Etats-Unis'. 'Que les dépenses baissent n'a rien de surprenant, mais nous sommes cependant étonnés par l'ampleur du phénomène', indique Nomura.

Principaux segments à problème : les marchés d'Amérique du Nord, mais aussi d'Europe et de Chine, les infrastructures fixes, dont le haut débit, et les systèmes de test et de mesure.

Mais Nomura reste confiant en Alcatel Lucent, l'action ne capitalisant actuellement que 5,4 milliards d'euros, ce qui paraît bien peu à Nomura qui anticipe un chiffre d'affaires de 14,4 milliards d'euros en 2015.


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