(Cercle Finance) - Les AGF s'inscrivent en léger repli de 0,4% à 83,8E à mi-parcours de la dernière séance de l'année. L'action de l'assureur se maintient à proximité de son sommet historique de 84,55E atteint au début du mois en cours. Avec une progression de 52,5% depuis le 1er janvier, AGF a réalisé la meilleure performance de l'année 2005 (+52,5%) au sein de l'indice CAC40.

Dans l'attente de la publication du chiffres d'affaires et des résultats 2005 le 2 février et le 14 mars 2006 respectivement, on se souvient qu'après un très bon deuxième trimestre où le développement des activités s'était accéléré (croissance de +7,9%), AGF a poursuivi une croissance dynamique au 3ème trimestre 2005. L'activité totale est en croissance de +7.0% grâce en particulier aux très bonnes performances du pôle Vie & Services Financiers, à la poursuite de la croissance en Belgique et en Espagne, et au maintien d'un développement soutenu en Assurance Crédit et en Assistance.

La qualité des fondamentaux des AGF n'est cependant pas la seule raison des performances boursières de l'action. Le statut de valeur de rendement des AGF constitue en effet l'un des premiers arguments en faveur d'un investissement sur l'action. Or, le groupe a l'intention de renforcer ce statut en augmentant cette année son dividende d'environ 25%, pour le porter à 3,25E, ce qui correspond à un rendement élevé de 4,2% compte tenu du cours actuel de 77,5E.

Le principal soutien du titre AGF demeure néanmoins l'aspect spéculatif lié à l'anticipation par le marché d'une OPA d'Allianz sur les actions AGF qu'il ne détient pas encore. Depuis le récent rachat par Allianz des minoritaire des sa filiale italienne RAS, AGF est désormais la dernière filiale d'Allianz dans laquelle les actionnaires minoritaires détiennent encore une forte participation.

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