par Matthias Blamont et Tim Hepher

PARIS (Reuters) - Aéroports de Paris annonce son intention de nouer un partenariat industriel et capitalistique avec la société néerlandaise publique NV Luchthaven Schiphol (Schiphol Group), gestionnaire de l'aéroport d'Amsterdam, une nouvelle étape dans la mise en oeuvre de sa stratégie internationale.

L'opération s'accompagnera d'un désengagement partiel de l'Etat dont la participation dans ADP devrait passer de 68,4% à un peu plus de 60%.

L'opérateur des plates-formes d'Orly et de Roissy a indiqué envisager un accord-cadre sur une base initiale de 12 ans concrétisé par des prises de participations croisées de 8%. La collaboration des deux entreprises portera sur les activités aéronautiques et commerciales, l'immobilier, vecteur de croissance important pour les opérateurs aéroportuaires, et l'international.

Confrontés à un prix du pétrole volatil et au ralentissement économique, compagnies aériennes et opérateurs doivent réduire leurs coûts. Les prises de participation et les alliances sont considérées comme des moyens efficaces même si les annonces d'ADP en la matière ont semblé limitées mardi.

"Schiphol Group et ADP ont identifié des synergies combinées de revenus et de coûts d'environ 71 millions d'euros par an en année pleine d'ici à 2013 et prévoient de réduire leurs dépenses d'investissement de 18 millions d'euros par an en moyenne à partir de 2013", peut-on lire dans un communiqué commun.

"Ce partenariat est très intéressant pour nos activités futures à l'international, nous allons pouvoir partager les risques, a déclaré Pierre Graff, P-DG d'ADP, au cours d'une téléconférence, mais nous pourrons également nous présenter sur des dossiers de manière indépendante si l'un d'entre nous ne souhaite pas participer, c'est une flexibilité."

ADP prendra 8% du capital de Schiphol Group par le biais d'une augmentation de capital réservée, représentant un investissement total de 370 millions d'euros.

Schiphol Group fera l'acquisition d'une participation identique dans le capital de son partenaire auprès de l'Etat au prix de 67 euros par action, représentant un investissement total de 530 millions d'euros, soit une prime de 42% par rapport au cours de clôture d'ADP lundi soir à la Bourse de Paris (47,5 euros). Vers 14h30, ADP gagne 4,04% à 48,96 euros.

L'accord "valorise ADP à un prix largement supérieur au cours actuel et donne une indication de la valeur fondamentale long terme du groupe malgré le ralentissement actuel du trafic passagers", écrivent les analystes de Natixis Securities, dans une note de recherche. L'intermédiaire est passé de "alléger" à "acheter" sur le titre avec un objectif de cours de 64 euros.

La transaction devrait être finalisée avant fin novembre, sous réserve des approbations nécessaires, les conseils d'administration des deux entités et les instances représentatives des personnels devant encore se prononcer.

Vinci détient une participation de 3,3% au capital d'ADP et a fait savoir à plusieurs reprises qu'il souhaitait renforcer sa position si l'Etat était vendeur. Personne n'était immédiatement joignable au sein du groupe de BTP pour commenter l'opération.

L'INSPIRATION D'AIR FRANCE-KLM

ADP et Schiphol Group estiment que la transaction aura un effet positif sur leur bénéfice par action à partir de 2009 et de 2010 respectivement.

La transaction annoncée mardi n'est pas sans rappeler l'alliance conclue en 2004 entre Air France et la compagnie néerlandaise KLM, une opération qui a permis de donner naissance à Air France-KLM, devenue la première compagnie aérienne d'Europe.

Les deux transporteurs assurent leur exploitation à partir des hubs (plates-formes de correspondance) de Roissy-Charles de Gaulle et d'Amsterdam Schiphol.

"Il est très clair qu'Air France-KLM, ADP et Schiphol ont des intérêts communs. Nous voulons permettre à ces compagnies d'opérer à partir d'un double hub, dans la mesure où les connexions entre les deux plates-formes vont s'intensifier", a expliqué Pierre Graff au cours d'une conférence de presse.

Schiphol Group, non coté, est détenu à 75,8% par l'Etat néerlandais, à 21,8% par la ville d'Amsterdam et à 2,4% par la municipalité de Rotterdam.

ADP nourrit plusieurs projets de croissance hors de l'Hexagone. Le groupe est candidat à une entrée au tour de table des aéroports de Prague et d'Abu Dhabi dans le cadre de leurs privatisations et certains analystes estiment que l'entreprise pourrait faire une offre sur l'aéroport londonien de Gatwick, mis en vente par la British Airport Authority, filiale du groupe de BTP espagnol Ferrovial. Pierre Graff a toutefois semblé écarter ce dernier scénario mardi.

Le 16 octobre, ADP a annoncé que son trafic passagers avait reculé de 3,6% en septembre, conséquence de la crise financière. Il signe une hausse de 1,5% sur les neuf premiers mois de l'année.

Edité par Jacques Poznanski

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