par Balazs Koranyi
FRANCFORT (Reuters) - Il est très peu probable que la Banque centrale européenne relève ses taux d'intérêt l'année prochaine en raison d'une inflation encore trop faible, a déclaré mercredi Christine Lagarde, la présidente de l'institution.
"Dans nos orientations sur la probable évolution future de la politique monétaire ('forward guidance'), nous avons clairement énoncé les trois conditions qui doivent être remplies avant que les taux ne commencent à être relevés", a-t-elle déclaré lors d'une conférence à Lisbonne organisée pour le 175e anniversaire de la banque centrale portugaise.
"Malgré la poussée actuelle de l'inflation, les perspectives d'inflation à moyen terme restent modérées et il est donc très peu probable que ces trois conditions soient remplies l'année prochaine", a-t-elle ajouté.
Christine Lagarde n'était pas parvenue jeudi dernier à rassurer le marché sur le risque de persistance de l'inflation et sur la possibilité d'un relèvement des taux d'intérêt dès 2022.
Les investisseurs ont même brièvement anticipé deux hausses de taux l'année prochaine, selon le baromètre "ECB Watch" avant de miser sur une seule hausse, en octobre prochain.
Les anticipations du marché ont augmenté "principalement en raison d'une plus grande incertitude du marché sur les perspectives d'inflation, des effets indirects ('spillover') en provenance de l'étranger sur les anticipations de taux dans la zone euro et de certaines questions sur le calibrage des achats d'actifs dans un monde post-pandémique", a déclaré Christine Lagarde.
S'exprimant sur la récente hausse des rendements, elle a indiqué que la BCE continuera de recourir au programme d'urgence d'achats d'actifs pour maintenir les conditions d'emprunt à un niveau faible.
"Un durcissement excessif des conditions de financement n'est pas souhaitable au moment où le pouvoir d'achat est déjà écorné par la hausse des factures d'énergie et de carburant et cela représenterait un obstacle injustifié à la reprise", a-t-elle ajouté.
La BCE et les investisseurs s'opposent sur l'évolution probable de l'inflation. Alors que la banque centrale la voit passer de plus de 4% actuellement à moins de 2% en 2022, les investisseurs s'attendent quant à eux sur des pressions inflationnistes plus durables qui amèneraient la BCE à resserrer sa politique politique.
(Reportage Balazs Koranyi, avec la contribution de Sergio Goncalves à Lisbonne, version française Laetitia Volga, édité par Jean-Michel Bélot)
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