(BFM Bourse) - Le groupe coréen a livré lundi ses projections pour le premier trimestre. La société table notamment sur un bond de son résultat opérationnel, tiré par l'intelligence artificielle.
Samsung reste l'une des valeurs phare de la Bourse de Séoul et signe, aussi bien à court que moyen terme, des performances boursières stratosphériques.
Depuis le 1er janvier, le titre du conglomérat coréen s'adjuge 76%, une hausse qui passe même à 297% sur un an.
Le "chaebol" – l'appellation des grands groupes diversifiés coréens – a été porté par l'enthousiasme général du marché auprès des marchés actions coréens. Le pays a su reconquérir les investisseurs étrangers en retrouvant de la stabilité politique et en prenant des mesures pour mieux traiter les actionnaires minoritaires.
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Surtout, Samsung Electronics reste le fer de lance des valeurs IA de la place de Séoul. La Corée du Sud "est l'expression publique la plus claire du cycle d'investissement dans l'IA", avançait en février Stephen Innes de Spi AM.
"Lorsque les actions coréennes atteignent des sommets historiques et que Samsung enregistre de nouveaux records, il ne s'agit pas d'un phénomène local. C'est le complexe de l'IA qui s'éclaircit la voix et annonce au monde entier qu'il n'a pas encore fini de redessiner la carte du commerce technologique", poursuivait l'expert de marché.
Les puces HMB en question
La société coréenne reste le deuxième plus grand fondeur de semi-conducteurs derrière le taïwanais TSMC. Selon le dernier décompte du cabinet Counterpoint, sa part de marché s'élevait à 7,2%, contre 69,9% pour TSMC, en 2025.
L'entreprise bénéficie surtout de son positionnement sur les puces mémoires à large bande passante (HBM), une technologie de mémoire vive taillée sur mesure pour l'intelligence artificielle et beaucoup plus complexe à concevoir que les puces mémoires traditionnelles.
"Les fabricants de ces processeurs, notamment Nvidia et AMD, exigent de plus en plus de mémoire pour chacune de leurs puces, sous l'impulsion des besoins et des attentes d'entreprises telles que Google, Microsoft, OpenAI et Anthropic, qui financent un développement sans précédent des centres de données", explique la fondation IEEE.
Selon des données de Bloomberg Intelligence, le marché des puces mémoires HBM devait passer de 4 milliards de dollars en 2023 à 130 milliards de dollars à fin 2030, traduisant une croissance annuelle moyenne de plus de 40%.
"Nous assistons actuellement à une croissance fulgurante du marché de la mémoire HBM, la demande en puces HBM augmentant pour répondre à la multiplication des grands modèles de langage (LLM) destinés à l'IA", expliquait l'an passé Jake Silverman de Bloomberg Intelligence.
La mémoire HBM est notamment très importante pour l'inférence des modèles de langage d'intelligence artificielle, c'est-à-dire le développement à grande échelle de ces technologies, explique Citi.
Ces tendances portent évidemment Samsung. "Grâce à l'amélioration considérable de sa compétitivité dans le domaine de la mémoire HBM, Samsung est bien placé pour répondre à la forte demande en matière d'IA", résumait en janvier Morningstar.
Un bond du bénéfice de plus de 750%
Non seulement la demande est fondamentalement forte mais en raison de l'essor de l'IA, une pénurie de puces de mémoire vive s'observe depuis plusieurs trimestres, gonflant par la même les prix. "La demande effrénée en mémoire liée à l'intelligence artificielle aggrave la crise croissante des puces électroniques", relevait en février Counterpoint.
Autant de facteurs de nature à tirer les résultats de Samsung, comme en attestent ses indications livrées mardi.
La société a publié ses estimations préliminaires de résultats au titre du premier trimestre 2026. Ses revenus sont attendus autour de 133.000 milliards de wons, soit 77 milliards d'euros ou 90 milliards de dollars, en hausse de 68% sur un an.
Le bénéfice opérationnel de la société devrait lui se situer autour de 57.200 milliards de wons, soit 33 milliards d'euros 38,8 milliards de dollars. Ce bénéfice a bondi de 755% sur un an.
Samsung n'est pas rentré dans le détail de ses comptes et publiera l'intégralité de ses résultats le 30 avril prochain.
"Tout repose sur le secteur de la mémoire, et celui-ci affiche une vigueur supérieure aux prévisions ", a déclaré à Bloomberg Sanjeev Rana, directeur de la recherche chez CLSA Securities Korea, estimant que la contribution de ce secteur pourrait avoisiner les 90% du bénéfice d'exploitation total. L'offre est "très limitée" pour les produits HBM et les DRAM classiques (des technologies de mémoire vives au sens plus large), a-t-il ajouté.
Un constat partagé par Citi qui estime que le résultat opérationnel de la division semi-conducteurs de la société a été multiplié par plus de trois à 53.700 milliards de wons, soit 36,38 milliards de dollars. Ce qui représenterait 94% du total du bénéfice opérationnel.
"Nous pensons que Samsung Electronics devrait bénéficier d'une demande soutenue en mémoire d'inférence ainsi que d'une dynamique solide des commandes de fonderie", a écrit Citi qui a réitéré à l'achat son conseil sur le titre.
À la Bourse de Séoul, Samsung Electronics s'est adjugé 1,8% lundi et a encore pris 7,1% ce mercredi, porté par la trêve de deux semaines entre l'Iran et les États-Unis.
Précisons au passage que les résultats colossaux de Samsung ne constituent pas un record. Au deuxième trimestre 2022, la major pétrolière saoudienne Saudi Aamraco avait publié des résultats encore plus gargantuesques, portés par la hausse des cours des hydrocarbures.
Le résultat opérationnel de la société du royaume avait alors atteint 87,5 milliards de dollars et le bénéfice net 48,4 milliards de dollars. Sur l'ensemble de 2022, Saudi Armaco avait dégagé résultat opérationnel de 307 milliards de dollars un résultat net de 161 milliards de dollars.