(BFM Bourse) - Le groupe de transport aérien allemand a livré un résultat opérationnel inférieur aux attentes au deuxième trimestre et a ajusté ses perspectives pour 2026. Le titre dévisse.
Les compagnies aériennes ont subi de plein fouet les répercussions de la guerre au Moyen-Orient au deuxième trimestre.
Cette guerre a entraîné une flambée des cours du pétrole qui s'est répercutée sur les prix du "jet fuel", le carburant des compagnies aériennes. Sur la semaine achevée le 24 juillet, ces prix avaient augmenté de 78%, selon les données de l'Association internationale du transport aérien (IATA).
Cette envolée des coûts du carburant a plombé la rentabilité des groupes de transport aérien et les a poussés à revoir leurs prévisions de capacités, c'est-à-dire, pour simplifier, le nombre de vols offerts.
>> Accédez à nos analyses graphiques exclusives, et entrez dans la confidence du Portefeuille Trading
La semaine dernière, Air France-KLM et IAG, maison-mère de British Airways, Iberia et Vueling, les ont encore abaissées pour 2026. Le groupe franco-néerlandais a vu son résultat opérationnel ajusté chuter de 34% au deuxième trimestre, quand le bénéfice opérationnel d'IAG a plongé de 16,3%.
Pour autant, les deux groupes ont battu les attentes. Air France-KLM a gagné 4,2% en Bourse dans la foulée de sa publication, grâce à la montée en puissance de son offre premium. IAG s'en est un poil moins bien sorti (-1,5%), malgré un bénéfice avant éléments exceptionnels supérieur de 3% aux prévisions.
Prévisions ajustées
Dernière des trois groupes "legacy" (les compagnies traditionnelles par opposition aux low-cost), l'allemande Lufthansa passe l'épreuve des résultats avec bien moins de brio que ses deux rivales.
Le groupe d'outre-Rhin plonge de 10,8% à la Bourse de Francfort en fin de matinée ce mardi 4 août, après la publication de ses comptes du deuxième trimestre.
"Au premier semestre 2026, les résultats du groupe Lufthansa ont été marqués par un contexte de marché difficile lié à la crise au Moyen-Orient", a déclaré Carsten Spohr, le président du directoire.
"Si la hausse du prix du kérosène et les annulations temporaires de liaisons ont pesé sur les performances opérationnelles et financières du groupe, la forte demande sur ses liaisons vers l'Asie et l'Afrique a eu un impact positif", a ajouté le dirigeant.
Sur les trois mois allant d'avril à fin juin, Lufthansa a dégagé des revenus en hausse de 8% à 11,14 milliards d'euros.
Le bénéfice opérationnel a plongé de 60% à 346 millions d'euros, alors que les analystes tablaient sur 401 millions d'euros, tandis que le bénéfice net a été divisé par neuf à 123 millions d'euros.
"Le résultat opérationnel de Lufthansa au deuxième trimestre a été inférieur aux prévisions, les coûts de carburant plus élevés et les perturbations liées à la grève ayant pesé sur les résultats", décortique Royal Bank of Canada.
Alphavalue note que quand bien même Lufthansa couvre 80% de ses dépenses de carburant, l'impact de l'envolée des prix du kérosène a davantage pesé sur ses comptes que pour ses concurrentes. Lufthansa a indiqué que sa facture carburant s'alourdirait de 1,5 milliard d'euros cette année pour atteindre 8,7 milliards d'euros.
Par ailleurs, la société a revu sa prévision de résultat opérationnel ajusté pour 2026, tablant sur une fourchette de 1,7 milliard à 2,2 milliards d'euros, contre plus de 2 milliards d'euros précédemment. Ce qui revient in fine à l'abaisser, le milieu de fourchette (1,95 milliard d'euros) étant inférieur à la précédente prévision.
Deutsche Bank remarque, en outre, que Lufthansa a maintenu sa prévision de flux de trésorerie, de 900 millions d'euros, alors que la société a pourtant décidé de réduire ses dépenses d'investissement de 400 millions d'euros. Ce qui implique une plus faible génération de cash sous-jacente.