Andréa Brignone Associé Exact
Andréa Brignone, associé Expérience et Action et auteur du Tao de la Bourse et du Trading, est économiste, chargé d’enseignement à Paris II Panthéon Assas. Auteur de l’encyclopédie de l’économie de Larousse, il est également expert auprès de la Commission Européenne. Conférencier …
(BFM Bourse) - Le début d’année et la volatilité des marchés prédisposent à se pencher sur son portefeuille. Il faut peut-être vendre ce qui a bien monté et qui arrive à son terme ou se débarrasser de ce qui risque de baisser. Notre propos n’est pas ici de choisir les positions que l’on doit prendre mais d’auditer son portefeuille existant pour essayer de contrôler la situation et d’en tirer le maximum.
L’analyse technique et les techniques associées (analyse graphique, configurations en chandeliers etc.) sont pour ceux qui les pratiquent de formidables outils de décision pour prendre et sortir d’une position. Cependant ces outils peuvent aussi être utilisés par les investisseurs (définis ici comme les personnes qui détiennent des actifs sur 3 à 12 mois et plus) pour auditer leur portefeuille et prendre les décisions qui en découlent. Pour cela, il n’est pas nécessaire d’être un grand expert en analyse technique. Il suffit d’apprendre quelques recettes. Ces recettes donneront un avertissement sur ce qu’il convient de garder et sur ce qu’il convient de vendre.
Attention : comme toutes les techniques boursières, ces recettes ne sont pas infaillibles et pour l’investisseur il est nécessaire de tenir compte des éléments d’analyse fondamentale. Nous vous donnons ci-dessous quelques recettes que vous devrez affiner en fonction des actifs que vous détenez et de la façon dont vous investissez.
Considérez d’abord le point suivant : l’analyse technique est une représentation des prix du marché. Ce qui veut dire que la base de raisonnement est avant tout les prix du marché et la façon dont ils évoluent.
Il faut d’abord disposer d’un logiciel d’analyse graphique. Il en existe d’excellents gratuits. Ceci étant, il est tout d’abord nécessaire de définir pour les graphiques à utiliser les horizons de temps. L’investisseur utilisera pour notre propos un graphique hebdomadaire. Pourquoi ? Sur une durée plus courte, il risque de succomber au bruit de fond du marché et sur une durée plus longue il risque de rater le moment où il doit prendre une décision de la façon la plus rentable.
Il faut ensuite placer des repères.
Les moyennes de cours sur une période donnée sont les premiers repères à utiliser. Elles serviront à deux choses : d’abord à définir la tendance et ensuite à situer les cours par rapport à ces moyennes. Sur un graphique hebdomadaire une moyenne de 13 semaines et une moyenne à 40 semaines vont nous apporter des renseignements précieux. La moyenne à 40 semaines nous donnera la tendance de fond.
Examinons par exemple le graphique d’Alstom.
Les enseignements de la moyenne de 40 semaines : A partir du mois de mais 2005 on peut dire que la tendance de fond est à la hausse. Cette moyenne servira de guide et de parachute à un investisseur comme on le voit sur le graphique. Tant que les cours sont au dessus ou autour de la moyenne et que celle-ci ne fléchit pas, l’investisseur peut envisager de conserver ses titres.
A la limite son audit peut s’arrêter là, s’il n’adopte pas une stratégie d’investissement dynamique en essayant de maximiser ses gains. Il conservera tous les titres dont la moyenne 40 est en hausse.
Si l’investisseur souhaite avoir un comportement plus dynamique, il va utiliser une moyenne à 13 semaines.
Les enseignements de la moyenne à 13 semaines : La moyenne à 13 semaines va permettre d’évaluer la dynamique du mouvement et de ce fait d’avoir une stratégie d’investissement plus dynamique. Tant que les cours montent et que la moyenne reste collée aux cours nous pouvons raisonnablement espérer que le mouvement va continuer. Si les cours s’en éloignent comme ces derniers jours sur Alstom, la moyenne aura tendance à rappeler les cours. Comme dit le trader américain Olivier Velez « la moyenne joue le rôle de la laisse pour un chien ». Un investisseur dynamique va donc vendre ses titres (autour de 104 dans notre cas) pour essayer de les reprendre sur la moyenne de 13.
Avec ces deux recettes simples, il est déjà possible d’éviter bien des erreurs et de savoir où en est son portefeuille, sans avoir à y passer trop de temps. Pratiquement il suffit de regarder son graphique une fois par semaine.
Cependant les marchés étant ce qu’ils sont, il vaut mieux mettre toutes les chances de son coté. C’est la raison pour laquelle nous examinerons la semaine prochaine quelques techniques complémentaires, toujours relativement simples, mais qu’il est bon de connaître pour affiner sa tactique.