Andréa Brignone Associé Exact
Andréa Brignone, associé Expérience et Action et auteur du Tao de la Bourse et du Trading, est économiste, chargé d’enseignement à Paris II Panthéon Assas. Auteur de l’encyclopédie de l’économie de Larousse, il est également expert auprès de la Commission Européenne. Conférencier …
(BFM Bourse) - La période estivale est propice à la réflexion. Surtout, si parallèlement les marchés financiers sont secoués comme des pruniers. De nombreuses personnes sont étonnées par cette brusque envolée de la volatilité et par les coups du sort que cela leur réserve. C'est oublier un peu vite que sur les marchés financiers tout est possible. Et que l'aléatoire est en réalité le substrat de l'univers. En 1927 alors que le congrès de Solvay, qui réunissait la fine fleur de la physique, admit les principes de la mécanique quantique, ils se trouvait encore de très nombreuses personnes mal à l'aise dans ce monde reposant sur les probabilités plutôt que sur des relations conditionnelles ayant une corrélation de 100%.
De nos jours les politiciens et les vendeurs de tous poils essayent de nous faire que l'on peut prévoir sa vie à 100% : à 18 ans vous devez préparer votre retraite ! A 16 ans il faut avoir choisit sa filière qui déterminera votre carrière ! Bref dormez bonne gens le guet veille sur votre sommeil. J'ai connu de très nombreuses personnes qui ont planifié leur vie très tôt et qui dans ce sens l'ont réussie. Ils sont très largement à l'abri du besoin et leur problème concerne plutôt le montant de l'ISF que celui de boucler leur fin de mois. Et pourtant ! Quel ennui que leur vie ! Elle n'a été que planification et sur d'autres plans que l'argent, elle a été une totale faillite ! La nature n'aime pas la planification rigide et s'en venge toujours d'une façon ou d'une autre. L'aléatoire fait partie de la vie et il faut savoir l'intégrer.
Pourquoi toute ces digressions estivales ?
Parce que les secousses actuelles obligent l'investisseur à se poser certaines questions.
La plupart du temps la question qui vient à l'esprit de l'investisseur est : sommes nous en haut ou en bas du cycle boursier? Avec pour corollaire si nous sommes en haut du cycle, nous attendrons pour investir et si nous sommes en bas nous allons investir. En réalité, la plupart du temps l'investisseur qui se croît avisé va acheter tout à fait en haut du cycle et quand il est en bas, il va attendre pour voir si on ne peut pas aller encore plus bas. Mais rassurons nos lecteurs : l'investisseur avisé ne prend pas sa décision sur l'évolution des indices. Il va choisir des valeurs qui ont une potentialité basée sur des éléments fondamentaux. Savoir si on est en haut ou en bas ne concerne que le timing.
L'investisseur avisé va donc consacrer ses réflexions estivales à un peu de philosophie ou plutôt de sociologie économique. Revoyez pendant les dix ou vingt dernières années quelles ont été les nouveautés technologiques ou non qui sont apparues que le marché. Regardez comment ces nouveautés ont bouleversé la vie de tous les jours et comment elles ont modifié le parcours boursier des sociétés qui les ont exploitées. Maintenant essayez de voir si et comment il était possible de prévoir le développement de l'utilisation de ces nouveautés. Vous serez surpris de voir que pour nombre d'entre elles, il n'était pas difficile de prévoir leur succès.
Maintenant essayez de faire la même chose pour la période actuelle. Quelles sont les technologies ou les nouveautés au sens large qui sont susceptibles de répondre à un besoin qui commence à s'exprimer. Classez les. Essayez de repérer les sociétés qui exploitent ces nouveautés. Procédez ensuite à leur analyse. Vous disposez ainsi d'un panier de potentialités futures probablement à fort levier. Le jeu est certainement risqué mais si vous avez suffisamment diversifié et bien étudié vos cibles, il est probable que d'ici peu de temps vous obteniez quelques satisfactions.
Pour finir gardez en tête ces quelques observations :
- Le temps s'est considérablement accéléré, ce qui est probablement une des raisons de l'accroissement de la volatilité à long terme.
- Le monde est en train de changer considérablement : la géographie des flux d'argent est en train de se modifier.
- Les règles de fonctionnement des affaires sont aussi en train de changer. Le puritanisme et transparence d'apparence du monde anglo-saxon qui a aboutit à une réglementation étouffante et probablement inefficace, ne s'imposera pas forcement au reste du monde. Ces règles, consistant à baliser le risque de façon normative, et qui n'empêche pas les excès en tous genre (il suffit ensuite de prendre l'ai coupable et les yeux dans le vague de murmurer : désolé c'est de ma faute mais il ne faut pas tuer le pécheur), ont bénéficié aux pays occidentaux, mais risquent de leur coûter cher dans le futur. Il faudra en tenir compte lors du choix des investissements et essayer de comprendre les motivations des futurs grands investisseurs.
- Et finalement réfléchissez au fait que les entreprises qui assurent les besoins de bases mais de façon rénovée sont, peut être des mines d'or à terme.