(Zonebourse.com) - Oddo BHF réitère son conseil neutre sur le titre et laisse son objectif de cours inchangé à 800 pence après le point d'activité du premier trimestre.
Oddo BHF souligne que Compass a publié un point sur l'activité du premier trimestre 2026 (couvrant la période d'octobre à décembre 2025), légèrement supérieur aux attentes.
La croissance organique s'est établie à 7,3 %, légèrement au-dessus du consensus de 7,1 % (Oddo BHF 7,2 % estimé), portée notamment par les segments B&I et sports & loisirs et toutes les régions, en particulier l'Amérique du Nord à 7,3 % (Oddo BHF 7,5 % estimé) et l'international à 7,1 % (Oddo BHF 6,5 % estimé).
Compass a souligné que les tendances positives en matière d'externalisation continuent de soutenir sa dynamique de croissance, près de 50 % de ses nouveaux contrats annualisés (4 milliards de dollars, 10 % sur un an) provenant de contrats d'externalisation de première envergure.
Compass maintient ses perspectives positives pour l'exercice 2026 et ses prévisions, soit une croissance organique du chiffre d'affaires d'environ 7,0 %, conforme au consensus à 7,3 %, et une progression continue des marges (consensus VA à 7,3 %, soit 10 points de base), générant une croissance de l'EBIT d'environ 10 % (dont 2 % provenant des fusions-acquisitions et hors effets de change), également conforme au consensus à 10,9 % (Oddo BHF 10,5 % estimé).
"Compte tenu des perspectives inchangées et des attentes actuelles du marché, nous n'anticipons aucun ajustement significatif du consensus pour 2026" indique le bureau d'analyse.
"Nous maintenons notre recommandation Neutre, étayée par : 1/ un profil de premier ordre, avec une croissance organique et des marges nettement supérieures à celles de ses concurrents ; 2/ une situation financière très solide (ND/EBITDA à 1,4x fin 2026e), permettant à Compass de poursuivre sa politique de distribution régulière de dividendes aux actionnaires, d'investir dans sa croissance et de saisir les opportunités de fusions-acquisitions, notamment en Europe" rajoute en conclusion Oddo BHF.
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