(Zonebourse.com) - Berenberg maintient sa recommandation à l'achat sur Shell. Le bureau d'études justifie sa décision en soulignant que "la compagnie pétrolière britannique maintient son objectif de croissance de 10% par an du flux de trésorerie par action d'ici 2030".
Cet objectif repose sur une discipline de capital accrue, des économies sur les coûts d'exploitation sous-jacents, l'amélioration de la rentabilité des activités sous-performantes et un important programme de rachat d'actions qui, à son rythme actuel, pourrait réduire le nombre d'actions d'environ 6,5%.
De plus, Berenberg souligne que "bien que la croissance à court terme soit limitée dans le secteur exploration et production (E&P), l'activité gaz intégré cible un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 4 à 5% pour les volumes de vente de GNL d'ici 2030 grâce à la montée en puissance de projets attractifs."
L'analyste prévoit également "une amélioration des résultats de l'activité Downstream (aval), portée par la croissance des bénéfices dans la mobilité, une reprise potentielle des biocarburants et une réduction des pertes dans la chimie. Les multiples de valorisation ont augmenté, comme dans l'ensemble du secteur, mais restent abordables."
Berenberg a ajusté ses prévisions avec un bénéfice par action (BPA) en baisse de 4% pour 2026 et 3% pour 2027. Il a relevé son objectif de cours à 3 300 pence (contre 3 250 GBP) pour l'action B et à 37,50 euros (contre 37 EUR) pour l'action A, sur la base d'un multiple cible de 6,2x (contre 5,9x) la valeur d'entreprise sur flux de trésorerie ajusté de la dette (EV/DACF) pour 2027.
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