(CercleFinance.com) - AlphaValue relève son conseil sur le titre ams OSRAM passant de ' Réduire ' (reduce) à ' Accumuler ' (add), avec un objectif de cours à 6 mois inchangé de 15,2 francs suisses.
L'analyste met en avant la diversification géographique de la clientèle (50 % Asie-Pacifique, 29 % EMEA, 21 % Amériques) ainsi que la position de la société dans les capteurs de lumière, les LED et les lampes automobiles traditionnelles.
AlphaValue estime d'ailleurs qu'au second semestre, ams OSRAM pourrait profiter de plusieurs montées en puissance de produits dans le secteur automobile et profiter de la reprise du marché industriel. De plus, son exposition aux marchés finaux de niche (éclairage intelligent dans l'automobile, désinfection UV-C, lunettes AR/VR) devrait stimuler sa croissance au cours de la seconde moitié de la décennie, analyse le bureau d'études.
Le broker rappelle toutefois que l'endettement élevé (attendu à 138 % en 2025) continue de peser sur la rentabilité nette de la société, malgré une amélioration progressive des marges opérationnelles.
Dans ce contexte, et compte tenu du ratio d'endettement très élevé de ams OSRAM et de sa faible génération de flux de trésorerie positifs, 'une légère réduction des prévisions d'investissement se traduit par une augmentation significative de la valeur des capitaux propres, augmentant ainsi notre objectif de cours basé sur le flux de trésorerie disponible ', conclut le broker.
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