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Xpo logistics : Société Générale passe à l'achat

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(CercleFinance.com) - Société Générale a relevé son conseil sur l'action Norbert Dentressangle de 'conserver' à 'acheter', après que le groupe de transport et de logistique ait fait état ce matin d'une certaine résistance de ses ventes trimestrielles. Evoquant la 'solidité de l'activité dans un environnement défavorable' et une baisse marquée des cours depuis début mars (- 13%), les analystes maintiennent leur objectif de cours de 70 euros.

En Bourse de Paris ce matin, l'action Norbert Dentressangle progresse de 0,3% à 56 euros.

Ce matin, le groupe a publié un chiffre d'affaires de 949 millions d'euros au 1er trimestre, en retrait limité de -1% en données publiées (-1,3% en organique) dans un contexte de tassement des volumes traités, tous secteurs confondus.

A propos de la branche Transport (500 millions de CA, - 3,7% en organique), les analystes soulignent qu''un trou d'air semble avoir été ressenti en mars, ce qui a conduit à ajuster la flotte de véhicules. La pression sur les prix reste toutefois modérée.'

Ils soulignent la bonne performance de l'activité Logistique (436 millions de CA, + 2,3% en organique), 'avec une très forte performance en Grande-Bretagne'.

Si la direction de Norbert Dentressangle ne donne pas d'objectif annuel de vente ni de rentabilité, elle indique cependant qu'elle optimise sa structure de coûts, ''comme l'illustre la baisse de son parc de véhicules'.

Au final, rappellent les analystes de Société Générale, 'le groupe ne semble pas subir d'importante pression sur les prix, ce qui rappelle l'année 2009, qui avait vu une stabilité des résultats malgré la baisse de 10% de son CA. Il avait alors démontré la capacité d'adaptation de son outil de production.'


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