(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont relève son objectif de cours sur Norbert Dentressangle à 85,1 euros, contre 70 euros précédemment, et réaffirme son opinion 'acheter', saluant la perspective de l'intégration de TDG l'année prochaine.

'Au vu du succès de l'intégration de Christian Salvesen en 2008, alors même que l'économie mondiale entrait en récession, nous sommes confiants dans la réussite de cette nouvelle acquisition', estime l'analyste.

Gilbert Dupont la considère comme très positive sur le plan stratégique, avec un effet de taille d'environ 30%, un accroissement de l'internationalisation et un renforcement dans ses trois métiers, particulièrement dans le 'freight forwarding'.

Sur le plan financier, le bureau d'études évalue l'impact relutif de l'opération à de l'ordre de 25% sur les résultats, en raison d'un prix d'acquisition faisant ressortir des ratios en ligne avec ceux de Norbert Dentressangle, et de conditions de financement attrayantes.

Par ailleurs, l'analyste revoit en hausse son estimation de résultat net part du groupe pour 2010 de 45,5 à 54,3 millions d'euros, car il avait retenu un montant d'impôt trop élevé.

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