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VICAT

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Vicat : la traine après ses résultats annuels

mardi 13 mars 2012 à 14h54
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Vicat reste à la traine, demeurant stable à 51,3 euros, délaissé pour la publication d'un résultat net part du groupe de 164 millions d'euros pour 2011, en recul de 19,3% et de 21,1% à périmètre et taux de change constants.

L'EBITDA affiche un léger repli de 2,6% (-4,8% en organique) à 491 millions, inférieur de 3,5% aux attentes du consensus et de 1,2% aux anticipations de Bryan Garnier, repli résultant des événements en Egypte et de charges relatives à un site situé au Kazakhstan.

La marge d'EBITDA s'est dégradée entre les deux semestres de l'année, essentiellement en raison de l'aggravation des conditions de marché et d'exploitation en Egypte suite aux évènements politiques intervenus en début d'exercice. Le chiffre d'affaires 2011 atteint 2.265 millions d'euros, soit une hausse de 12,5% et de 9,6% à périmètre et taux de change constants.

Bryan Garnier pointe du doigt 'une performance opérationnelle décevante' mais salue 'de meilleures perspectives en Egypte', où le groupe compte sur un environnement prix plus favorable et un marché porteur en terme de volumes. Il confirme son opinion 'achat' sur Vicat et fixe l'objectif de cours à 53 euros.

Le conseil d'administration a décidé de proposer aux actionnaires de voter, lors de l'assemblée générale du 4 mai prochain, en faveur d'un dividende de 1,50 euro par action. Le taux de distribution passe ainsi de 33% en 2010 à 41% en 2011.

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