(CercleFinance.com) - Invest Securities a réitéré sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 10,3 euros sur Vexim après la publication du chiffre d'affaires semestriel de la société de dispositifs médicaux spécialisée dans le traitement mini-invasif des fractures vertébrales.

Celui-ci a bondi de 93,5% sur un an à 4,9 millions d'euros.

Les performances du deuxième trimestre et du premier semestre 2014 sont légèrement inférieures aux croissances enregistrées au cours des années précédentes, relève Invest Securities, mais l'analyste tablait sur une progression moindre de 90% au cours des six premiers mois de l'exercice en cours.

Le chiffre d'affaires 2014 pourrait d'après lui atteindre 11,5 millions d'euros, sous réserve d'une nouvelle croissance de 97% au second semestre en glissement annuel.

'Pour 2015, tout dépendra du démarrage de la commercialisation aux Etats-Unis', estime Invest Securities.

Le redécollage des ventes l'an prochain, après le léger ralentissement du taux de croissance en 2014, sera selon l'intermédiaire 'conditionné par le succès ou non de l'étude comparative de SpineJack vs cyphoplastie', dont les résultats devraient être connus à la fin de l'année.

Au total, Invest Securities renouvelle ses prévisions pour 2014 et pour le prochain exercice. D'après l'analyste, les marges devraient être préservées au vu des prix qui semblent bien se maintenir et du mix-pays, les pays en distribution directe représentant 83% des ventes.

Enfin, les dépenses de marketing seront de son point de vue relativement élevées en 2014, vu l'effort commercial mené dans tous les pays européens.


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