(CercleFinance.com) - Le titre Thomson reprend de plus belle depuis l'ouverture ce mardi, en hausse de 12,5%, à 1,1 euros. Hier, la cotation des actions Thomson avait été suspendue (12h46), alors que le cours bondissait de 38%, dopé par l'annonce faite par le groupe vendredi soir, qu'il avait négocié avec succès sa dette avec certains créanciers.

Thomson a aussi a tenu, hier après-midi, une conférence téléphonique portant sur cette restructuration de son bilan et a profité de l'occasion pour publier ses résultats du premier semestre, une journée plus tôt que prévu.

Concernant la restructuration du bilan, le management est demeuré vague sur les questions qui subsistent, rapporte Natixis Securities ce mardi. Quel pourcentage de créditeurs ont accepté l'offre ? Quel pourcentage est-il nécessaire d'obtenir afin de pouvoir l'implémenter ?

Si certains obligataires refusaient ce plan, une procédure de sauvegarde serait-elle nécessaire ? Tant de questions que le broker a mis en évidence, mais qui restent encore sans réponse.

Malgré tout, compte tenu des conditions économiques actuelles et des 'distractions' pour le management, les résultats du premier semestre 'sont tout à fait honorables', commente Natixis Securities ce matin. En effet, le groupe a publié un chiffre d'affaires de 1,8 milliard d'euros (-18,2% sur un an), mais en baisse de seulement 1,8% en pro forma, c'est-à-dire en excluant les activités vouées à être cédées et désormais déconsolidées (Grass Valley, PRN, Screenvision), explique le broker. La marge d'EBITDA ajustée progresse quant à elle à 10,5% (contre 9,4% au premier semestre 2008) et le groupe voit sa génération de cash opérationnel augmenter à 63 millions d'euros (contre 51 millions).

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