(CercleFinance.com) - Portzamparc confirme son conseil à Conserver sur le titre Ulric de Varens et fixe l'objectif de cours à 4,30 E.

Le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 10,57 ME au 1er semestre 2014, en hausse de 5,8% par rapport au 30 juin 2013.

Le résultat opérationnel s'élève à 0,31 ME contre (1,37) ME. Le résultat net part du groupe s'établit à 0,12 ME contre une perte de 1,02 ME fin juin 2013.

' Ce S1 2014 marque le retour à la croissance et à la profitabilité après plusieurs années difficiles. La structure de coûts étant assainie, le principal enjeu porte sur la capacité du groupe à dynamiser ses ventes. A ce stade la prudence reste de mise ' indique le bureau d'analyses.

Portzamparc indique vouloir maintenir son scénario à +2% sur 2014 (ce qui implique un S2 en légère croissance de +0,7%). ' Nous relevons néanmoins nos estimations de résultats pour tenir compte surtout du taux de MB plus élevé qu'initialement prévu '.

' Ce S1 envoie un bon signal mais il nous parait encore trop tôt pour parler de point d'inflexion. Le S2 sera l'occasion de vérifier la bonne tenue des ventes ' indique Portzamparc.

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