(BFM Bourse) - Après une envolée de 50% en trois séances, PagesJaunes a subi jeudi des prises de bénéfices logiques en cédant 12,6% à 1,73 euro. L'annonce du refinancement de la dette bancaire a provoqué ces derniers jours un véritable engouement du marché pour le titre, qui évoluait sur ses plus bas historiques en raison justement de la situation financière tendue de l'entreprise.

Finalement, le groupe est bel et bien parvenu à obtenir l’accord de plus de 98% de ses prêteurs pour la prorogation à septembre 2015 de plus de 91% de sa dette bancaire A et RCF (938 millions d'euros échéance novembre 2013). La dette brute est ramenée à 1 814 millions d’euros dont 72 millions d'euros à échéance novembre 2013, 1392 millions d'euros à septembre 2015 et 350 millions d'euros à juin 2018.

Tout n'est pas redevenu rose cependant. Pour les analystes de CM-CIC Securities, qui estiment que le titre a probablement aussi été aidé hier par un phénomène de rachat de "shorts" ", le niveau de risque opérationnel et financier reste élevé.

Le broker a abaissé son objectif de cours sur la valeur à 2,5 euros, contre 4 euros auparavant, pour en tenir compte. Il fait remarquer que le groupe, qui doit encore démontrer sa capacité à gérer la décroissance des annuaires papier et à maintenir une bonne dynamique sur l'Internet, n'a fait que décaler son mur de dette à septembre 2015.