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Soitec : Situation compliquée, perspectives sans surprise selon Oddo

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(Tradingsat.com) - Soitec chute lourdement jeudi à la Bourse de Paris (-7% à 2,92 euros), effaçant une bonne partie de ses gains enregistré depuis début mai. Les résultats annuels 2012-2013 publiés ce matin par le fabricant de matériaux semi-conducteurs d’extrêmes performances reçoivent un accueil plutôt froid de la part des investisseurs.

Le groupe a vu sa perte opérationnelle courante se creuser à -123 millions d'euros au cours de l'exercice écoulé, tandis que la perte nette atteint -209,5 millions d'euros, contre des montants respectifs de -45,9 millions d'euros et -56,3 millions d'euros à l'exercice précédent. Par comparaison, les analystes d'Oddo attendaient une perte opérationnelle courante de -127,6 millions d'euros et une perte nette de -195,9 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires du groupe était connu depuis le 15 avril dernier : il s'est élevé à 262,8 millions d'euros, en repli de 18,7% dans un contexte de chute des ventes de PC.

Soitec explique la détérioration de ses comptes par "le repli notable de la demande pour les plaques en 300 mm, la faible utilisation des capacités industrielles et la poursuite des investissements dans la Recherche-Développement, ajoutés aux performances du Segment Energie solaire".

Une vision partagée par les analystes d'Oddo Securities, pour qui "cette situation dramatique s’explique essentiellement par une chute des ventes dans l’Electronique et par des investissements significatifs dans le Solaire, auxquels s’ajoutent des dépréciations exceptionnelles d’actifs".

Le broker, qui maintient son opinion "Neutre" et son objectif de cours de 2,50 euros sur Soitec, juge par ailleurs que les perspectives sont "sans grande surprise".

Alors que Soitec prévoit "une solide croissance à deux chiffres sur l'exercice 2013-2014" avec une contribution plus équilibrée aux recettes des segments Electronique et Energie solaire, Oddo rappelle que "la survie du groupe [est] dépendante du succès rapide de la stratégie de diversification".


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