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Soitec : Réduction des pertes, croissance robuste attendue

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(Tradingsat.com) - L'action Soitec était bien orientée lundi matin (+1,7% à 0,59 euro à 9h40) après la publication des résultats sur neuf mois du spécialiste des matériaux semi-conducteurs innovants. Le groupe a renoué avec un résultat opérationnel courant positif, qui s`établit à 8,4 millions d`euros, contre une perte de 34,9 millions d`euros pour les 9 premiers mois de l`exercice 2014-2015.

Dans le même temps, la marge brute a progressé pour atteindre 42,4 millions d`euros (25% des Ventes), contre 10,7 millions d`euros sur les 9 premiers mois de l`exercice 2014-2015, grâce à la hausse des volumes et à l`effet positif de la variation des taux de change.

Pertes réduites

Compte tenu du montant de 29,2 millions d`euros d`autres charges opérationnelles correspondant principalement à des charges de dépréciation et à des dépenses de restructuration, le résultat opérationnel ressort en perte de 19,7 millions d`euros (contre une perte de 36,4 millions d`euros au cours des 9 premiers mois de l`exercice 2014-2015).

La perte nette enregistrée sur les 9 premiers mois de l`exercice s`établit à 69,1 millions d`euros (contre une perte nette de 115,2 millions d`euros à la même période un an plus tôt), après prise en compte des charges financières nettes, qui s`élèvent à 20,9 millions d`euros, et de la perte nette de 26,3 millions d`euros des activités abandonnés (Énergie Solaire).

Déjà annoncé le 20 janvier 2016, le chiffre d`affaires des 9 premiers mois de l`exercice 2015-2016 atteint 171,7 millions d`euros, en hausse de 49% (soit une augmentation de 27% à taux de change constants), par rapport aux 115,4 millions d`euros réalisés au cours des 9 premiers mois de l`exercice 2014-2015.

Fonds propres en recul

Au bilan, la trésorerie et équivalents de trésorerie du Groupe s`est renforcée au cours des 9 premiers mois de l`année, atteignant 51,8 millions d`euros au 31 décembre 2015, en hausse de 22,9 millions d`euros par rapport au 31 mars 2015.

L'endettement Net atteint 165,7 millions d`euros à fin décembre 2015 contre 150 millions d`euros le 31 mars 2015. Compte tenu de la perte nette enregistrée sur la période, les fonds propres consolidés sont en recul et passent de 50,0 millions d`euros à -0,8 million d`euros.

Comme déjà annoncé publiquement, la société poursuit la mise en oeuvre d`un projet de renforcement de ses fonds propres par le biais d`augmentations de capital en vue d`assurer la continuité de l`exploitation et la restructuration de la dette financière.

Pour rappel, l'assemblée générale extraordinaire qui doit se réunir sur seconde convocation le 29 avril doit se prononcer sur l'approbation de l'opération de recapitalisation dans son ensemble ainsi que l'augmentation de capital réservée à Bpi France.

La croissance devrait être robuste

En termes de perspectives, pour l`exercice 2015-2016 (clos le 31 mars 2016), Soitec prévoit un taux de marge d`EBITDA (EBITDA/chiffre d`affaires) de l`activité Électronique de l`ordre de 15%.

"Pour l`exercice 2016-2017, la croissance de la demande sur les produits pour les applications de radiofréquence (RF) et d`électronique de puissance (Power) devrait être robuste et compenser les effets liés à l`arrivée en fin de cycle de vie des produits PD-SOI", estime le groupe.

Si ce scénario se confirmait, la société se fixerait pour objectif d'atteindre (à taux de change constants) une croissance à un chiffre du chiffre d`affaires de l`activité Electronique par rapport à l`exercice 2015-2016 et un taux de marge d`EBITDA de l`activité Electronique du même ordre que celui de l`exercice 2015-2016.

Concernant plus spécifiquement l`activité du premier trimestre de l`exercice 2016-2017, Soitec prévoit un chiffre d`affaires à peu près en ligne à taux de changes constants avec le chiffre d`affaires réalisé lors du premier trimestre de l`exercice 2015-2016 dans l`Electronique (soit une baisse séquentielle d`environ 15% par rapport au quatrième trimestre de l`exercice 2015-2016).


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