(BFM Bourse) - Bryan Garnier a rencontré les dirigeants de Soitec dans le cadre d'un roadshow qui s'est tenu hier à Paris.
L'occasion pour le groupe de semi-conducteurs de rappeler sa stratégie de recentrage sur l'électronique et d'affirmer qu'il ne voulait pas conserver des activités déficitaires.
Alors que le solaire fait actuellement l’objet de négociations en vue de sa cession, l'entreprise grenobloise passerait en revue la division éclairage.
"Nous comprenons que cette division pourrait d'ici la fin de l'année être restructurée, fermée ou cédée", a souligné le courtier, qui s'en réjouit d'avance compte tenu des piètres performances de cette activité (environ 10 millions d'euros de pertes en 2014-15).
La "bête noire"
Les incertitudes demeurent principalement autour de la situation bilancielle du groupe, la dernière "bête noire" du management, souligne la note.
L'analyste suppose que Soitec cherche des solutions pour assainir son bilan, via une restructuration de ses obligations convertibles et/ou une augmentation de capital.
Toutefois, aucun de ces scénarios n'a été évoqué par la direction du groupe, conclut Bryan Garnier, qui reste "Neutre" sur la valeur avec un objectif de cours de 0,75 euro.
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