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Sequana : Chute après une perte accrue au premier semestre

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(Tradingsat.com) - Sequana plonge de près de 10% ce jeudi en Bourse, vers les 5,8 euros, après la publication de résultats semestriels marqués par un résultat net de -36 millions d'euros, contre -7 millions sur la même période de l'année précédente. Pour justifier cette perte accrue, le Groupe évoque "des performances opérationnelles impactées par un environnement économique dégradé pesant sur la demande en papiers d’impression".

"La dégradation de l’environnement économique au premier semestre a accéléré la baisse des volumes en papiers d’impression en Europe dans un contexte de forte pression sur les prix de vente et a amplifié le mouvement de substitution sur des papiers de moyenne gamme. Dans ce contexte, nous avons poursuivi notre politique de gestion stricte de nos coûts", a déclaré Pascal Lebard, Président-Directeur général de Sequana.

L’environnement économique toujours difficile en Europe devrait continuer de peser sur la demande en papiers d’impression sur le second semestre, a précisé le management. La meilleure tenue des papiers de spécialité d’Arjowiggins (notamment l’activité billets) et des autres marchés d’Antalis (produits d’emballage et supports de communication visuelle, pays émergents) devrait permettre de contenir l’impact négatif de la chute des volumes sur le chiffre d’affaires au second semestre, notamment grâce à un effet de base favorable par rapport au second semestre 2012, a-t-il ajouté.

Néanmoins, sur la totalité de l’année, le chiffre d’affaires de Sequana sera en retrait par rapport à 2012, dans des proportions toutefois inférieures au recul constaté sur le premier semestre.

Le chiffre d’affaires consolidé au 30 juin 2013 s’élève à 1 799 millions d’euros, en recul de 9% (-7,7% à taux de change constants). Ce retrait reflète la baisse marquée des volumes en papiers d’impression en Europe, en distribution et en production, conjuguée à une forte pression sur les prix de vente et sur le mix produit, et la politique rigoureuse de l’entreprise en matière de gestion du risque client et de protection des marges. La meilleure résistance des activités de spécialité d’Arjowiggins et le développement des activités Emballage et Communication visuelle d’Antalis ont toutefois permis de limiter la baisse du chiffre d’affaires.

L’Excédent Brut d’Exploitation de gestion atteint 59 millions d’euros contre 79 millions d’euros au premier semestre 2012 et représente 3,3 % du chiffre d’affaires (- 0,7 point). La baisse des volumes en papiers d’impression, l’évolution défavorable du mix produit et la pression sur les prix de vente ont été compensées en partie par l’impact positif de la réduction des coûts fixes, liée notamment à la fermeture des usines d’Arjowiggins au Danemark et en Argentine en 2012.

Le résultat opérationnel courant s’élève à 19 millions d’euros (dont 4,5 millions d’euros liés à des modifications de régimes de retraite) à comparer à 44 millions d’euros au 30 juin 2012. La marge opérationnelle courante représente 1,1 % du chiffre d’affaires (- 1,1 point).

Après coût du financement, impôts et éléments exceptionnels (essentiellement des coûts de restructuration chez Antalis et Arjowiggins pour 15 millions d’euros), le résultat net part du groupe s’élève à - 36 millions d’euros à comparer à - 7 millions d’euros au premier semestre 2012.

La dette nette consolidée du groupe au 30 juin 2013 s’élève à 601 millions d’euros contre 661 millions d’euros au 30 juin 2012, en diminution de 60 millions d’euros, et 538 millions d’euros au 31 décembre 2012. L’augmentation de la dette nette de 63 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2012 s’explique par l’effet de saisonnalité des activités.


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