(CercleFinance.com) - Les analystes de Gilbert Dupont restent à Accumuler sur le titre Remy Cointreau avec un objectif de cours de 55,10 E (contre 53,3 E). Le groupe a annoncé avoir donné un mandat de vente au Crédit Agricole pour la cession de sa branche Champagne (Piper Heidsieck, Charles Heidsieck).

' La performance affichée par la branche Champagne du groupe Remy Cointreau a longtemps été en deçà des ratios de rentabilité des autres acteurs du secteur avec une marge opérationnelle de seulement 8,6% en 2008/2009 contre 23,9% pour Laurent Perrier et de 18,2% pour Vranken ' indique le bureau d'analyse.

' Si la volonté de cession de cette branche constitue une étape stratégique suspectée de longue date, la question du timing est quant à elle plus surprenante '. précise Gilbert Dupont. ' Cette décision devrait selon les analystes permettre de réallouer plus efficacement les investissements du groupe sur les activités disposant d'un meilleur ROCE (2 à 5% selon les années sur la branche Champagne contre environ 15% pour le Cognac et plus de 50% pour le pôle L&S) '.

La branche Cognac qui profite d'une forte croissance notamment en Asie, devrait selon Gilbert Dupont particulièrement en profiter.

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