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Patrimoine et comm : Invest Securities rehausse sa cible

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(CercleFinance.com) - Invest Securities réaffirme sa recommandation 'achat' sur Patrimoine et Commerce et rehausse son objectif de cours de 24 à 25,5 euros à fin 2016, après la publication de résultats de premier semestre de bonne facture et d'un CA de troisième trimestre sans surprise.

Le bureau d'études note que la croissance organique reste négative (-2,3%), mais n'inquiète pas le management, son modèle reposant sur une stabilité, hors indexation.

'Les ambitions de croissance sont intactes à moyen terme (un milliard d'euros de patrimoine, Long Term Value 50%, contre 662 millions et 44,5% au premier semestre, pay-out 60%), les perspectives de hausses de résultat et dividende également', souligne l'analyste.

Invest Securities ajoute que la stabilité des taux de capitalisation de Patrimoine et Commerce, bien qu'étonnante, protège contre une remontée future des taux d'intérêt.

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