(BFM Bourse) - NicOx dévisse de 6% supplémentaires après avoir déjà chuté hier de plus de 4% en réaction à l'annonce de résultats nettement déficitaires sur neuf mois. Surtout, la société de biotechnologie, qui a essuyé cet été un sérieux revers lors du refus de la FDA d'homologuer son candidat médicament phare, le naproxcinod, peine à trouver une stratégie de rechange.

La société de biotechnologie a signé en début d'année un accord de licence avec Bausch + Lomb, allouant au groupe américain les droits exclusifs mondiaux de développement et de commercialisation du NCX 116, dans le domaine du glaucome. Elle est également satisfaite des progrès effectués dans les projets de développement avec ses partenaires Merck et Ferrer.

Mais l'heure est davantage à la réduction drastique des coûts qu'aux projets de croissance. NicOx a ainsi mis en place un plan de restructuration dans le cadre duquel ses bureaux américains à Warren (New Jersey) ont été fermés, comme annoncé le 4 août 2010.

La société a également décidé de réduire de près de 50% ses effectifs à Sophia Antipolis et, par ailleurs, la filiale italienne de NicOx basée à Bresso envisage actuellement une restructuration potentielle du centre de recherche.

La société ne s'en cache pas. Elle « a décidé de se concentrer sur la conservation de sa trésorerie et la redéfinition de ses priorités stratégiques ». « Ces priorités incluent la recherche active d'opportunités appropriées d'opérations de fusion-acquisition et de nouvelles alliances sur les programmes existants ».

En attendant, les analystes restent méfiants. Portzamparc et Aurel BGC ont confirmé hier leur opinion « Vendre » et leurs objectifs de 1,9 euro et 2 euros respectivement.

L'indication donnée lors de la conférence téléphonique par le management de NicOx de financer d'éventuelles opérations par émission de papier n'enchante pas Portzamparc, qui y voit la perspective d' « une nouvelle dilution peu attractive des actionnaires ». Et selon Aurel BGC, la seule nouvelle positive « pourrait venir de la décision des autorités européennes sur le naproxcinod en 2011 ». Mais le courtier rappelle aussi que « le potentiel commercial pour le produit est bien moindre en Europe qu'aux Etats-Unis ».