(BFM Bourse) - L’action Neovacs cède plus de 4% à 1,12 euros ce lundi à la Bourse de Paris après la publication des résultats annuels. La société spécialisée dans les vaccins thérapeutiques ciblant le traitement des maladies auto-immunes et/ou inflammatoires a fait d’une trésorerie nette de 6,1 millions d’euros, soit 500 000 euros de plus qu’en 2014, bien aidée par l’augmentation de capital réalisée en juillet dernier d’un montant brut de 7,5 millions d`euros, souscrite par des investisseurs institutionnels américains.

A noter que Neovacs « a fait l'objet de versements lié au partenariat conclu avec le partenaire sud-coréen CKD en début d'année, ils ne sont donc pas intégrés dans ce niveau de trésorerie », rappelle Portzamparc dans une note. Au niveau des résultats, la perte d’exploitation s’est creusée, passant de 9,7 à 11,3 millions d’euros. La faute à des charges d’exploitation en hausse « significative » liée aux développements cliniques en cours.

En termes de financement, Neovacs dispose toujours d’une ligne de crédit de 13 millions d’euros non consommée. « Dans ce contexte, le management dispose des ressources lui permettant de financer le projet (servir le marché de vaccins thérapeutiques à base de protéine KLH) jusqu'à l'obtention des résultats cliniques », souligne l’analyste.

En conclusion, Portzamparc, qui maintient sa recommandation « Renforcer » avec un objectif de cours de 1,3 euro, estime que ce niveau de trésorerie « démontre la capacité de la société à mener ses projets à bien ».